【導(dǎo)語】受需求端收緊影響，年初至今，粘膠短纖行業(yè)開機(jī)負(fù)荷率整體運(yùn)行區(qū)間，明顯低于去年同期，月度平均開機(jī)負(fù)荷率同比降幅多處于5%-16%區(qū)間；諸企業(yè)根據(jù)市場需求，調(diào)整其實際開機(jī)負(fù)荷及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計后期行業(yè)開機(jī)負(fù)荷率大幅調(diào)整概率不強(qiáng)。

圖1

由圖1可見，2019年度粘膠短纖行業(yè)開工負(fù)荷率運(yùn)行區(qū)間為66%-82%，6月中旬華東及西北地區(qū)有企業(yè)有裝置檢修，行業(yè)開機(jī)降至年內(nèi)低位，三、四季度行業(yè)開機(jī)負(fù)荷率在74%-81%范圍波動，走勢較一、二季度平穩(wěn)。

2020年受需求端收緊影響，2月行業(yè)開機(jī)低點(diǎn)降至65%，雖粘短企業(yè)持續(xù)處于降負(fù)運(yùn)行態(tài)勢，然市場供需仍難平衡，而5月下旬行業(yè)開機(jī)負(fù)荷進(jìn)步下滑至約58%，隨后雖有所修復(fù)，然距離2019年同期仍持有明顯差距。

圖2

就2020年初至今，粘短行業(yè)月度平均開工負(fù)荷率同比對比來看，僅1月同比持平，其余月份均出現(xiàn)不同程度下滑，4月及6月同比跌幅尚不足10%，其余月份跌幅均在10%及偏上水平，其中5月同比跌幅約16%，可見供需失衡背景下，粘短產(chǎn)業(yè)被動降負(fù)操作明顯。

圖3

由圖3可見，截止目前，國內(nèi)高端亦即為TOP1及TOP2企業(yè)，其處于滿產(chǎn)或接近滿產(chǎn)狀態(tài)，TOP3企業(yè)目前所產(chǎn)貨源主供疆內(nèi)紗企自用，近期貨源出疆基本無量，TOP4企業(yè)有效在產(chǎn)產(chǎn)能降至約3萬噸，據(jù)市場了解以排產(chǎn)2D等非常規(guī)纖維品種為主，TOP5企業(yè)有效在產(chǎn)產(chǎn)能約24萬噸，其中一條產(chǎn)線近期調(diào)整為排產(chǎn)高白纖維。

由此可見，以業(yè)內(nèi)前TOP5企業(yè)有效在產(chǎn)產(chǎn)能變化為例，除呈現(xiàn)向高端企業(yè)集中趨勢之余，紡織類纖維市場貨源供應(yīng)多進(jìn)步出現(xiàn)不同程度減量，自行轉(zhuǎn)至其下游產(chǎn)業(yè)消化，亦或轉(zhuǎn)產(chǎn)至差異化纖維品種。

在市場實際需求指引下，經(jīng)過年初至今，粘短產(chǎn)業(yè)及諸企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實際在產(chǎn)裝置負(fù)荷調(diào)整，預(yù)計后期行業(yè)開機(jī)負(fù)荷率大幅調(diào)整概率不強(qiáng)。

高端企業(yè)資金實力雄厚，抗風(fēng)險能力強(qiáng)勢，且其產(chǎn)品品牌及品質(zhì)，市場內(nèi)認(rèn)可度較高，在諸企業(yè)及中高端市場價差收窄情況下，其貨源市場競爭力更強(qiáng)，且為把握客戶粘性，加之有企業(yè)差異化產(chǎn)品豐富，預(yù)計高端企業(yè)其后續(xù)排產(chǎn)整體相較穩(wěn)定。

預(yù)計在粘短產(chǎn)業(yè)深度虧損態(tài)勢下，疆內(nèi)有企業(yè)后續(xù)產(chǎn)品仍將以疆內(nèi)自供為主，且為保證其紗線產(chǎn)品市場占有率，原料供應(yīng)穩(wěn)定，其粘短產(chǎn)品裝置負(fù)荷再度下行空間有限。

國內(nèi)有企業(yè)已涉及差異化產(chǎn)品領(lǐng)域，且差異化產(chǎn)品據(jù)市場需求排產(chǎn)；業(yè)內(nèi)有企業(yè)裝置負(fù)荷再降將面臨停產(chǎn)；且粘短企業(yè)減產(chǎn)裝置存在維護(hù)成本費(fèi)用，因此預(yù)計該部分企業(yè)裝置負(fù)荷再降力度亦有限。

綜上所述，經(jīng)過年初至今，市場供、需不斷尋求平衡，產(chǎn)業(yè)及企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)順應(yīng)市場需求調(diào)整，后期雖不排除在需求端仍處于疲軟狀態(tài)下，及外圍公共衛(wèi)生事件影響溶解漿進(jìn)口及港口貨源供應(yīng)，有企業(yè)根據(jù)自身貨量供應(yīng)及訂單等實際情況，而進(jìn)步調(diào)整在產(chǎn)裝置負(fù)荷，然預(yù)計行業(yè)內(nèi)整體開機(jī)負(fù)荷率進(jìn)步下調(diào)空間或相較有限。