3月31日，第27屆歐佩克和非歐佩克部長級會議以視頻會議形式召開，正如外界此前廣泛預期，產油國組織OPEC+很快就5月份增產計劃達成一致，將以43.2萬桶/日的速度釋放產能。

不過市場的焦點完全被美國吸引，拜登政府宣布將從該國的戰略石油儲備（SPR）中釋放多達1.8億桶石油來平衡市場供應。此舉將是美國在六個月內第三次動用SPR，也是自2月24日烏克蘭局勢升級以來的第二次。受此影響，WTI原油和布倫特原油近月合約日內最大跌幅近7%。

原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財經記者采訪時表示，歐佩克在目前市場環境下保持沉默并不令人驚訝，因為這些國家正從當前形勢中獲利。對于美國而言，釋放SPR的決定和伊朗核協議是短期內為數不多的選擇，但這依然不足以填補俄羅斯因制裁影響的產能空缺，國際油價能否持續回落還需要看沙特、阿聯酋等具有產能潛力國家的態度。

OPEC+達成戰略同盟

根據歐佩克官網發布的聲明，各方同意再次確認第19次部長級會議批準的生產調整計劃和月度生產調整機制，將5月的月度總產量上調43.2萬桶/日。根據OPEC+此前達成的協議，各成員國從去年8月起逐月釋放40萬桶/日的產能直到今年4月，5月開始沙特、阿聯酋、科威特、伊拉克等國配額小幅上漲，同時原本2022年4月到期的協議將繼續延期到同年12月。

對于近期的油價走勢，各成員國認為，持續的石油市場基本面和對前景的共識表明，市場非常平衡，目前的波動不是由基本面造成的，而是由持續的地緣政治風險造成的。委員會重申堅持完全合規和補償機制的關鍵重要性，尚未完成配額的國家補償減產期限延長至2022年6月。賠償計劃應根據第15屆部長級會議的聲明要求提交。按照日程安排，下一次會議將在5月5日召開。

歐佩克秘書長巴爾金都（Mohammad Barkindo）周三鼓勵包括俄羅斯在內的歐佩克成員國在限產問題上“堅持到底”，并對不斷變化的市場狀況保持警惕和關注。

第一財經記者注意到，歐佩克內部沙特和阿聯酋等主要成員國試圖在西方聯盟和莫斯科之間保持中立，在其政策會議上避開了烏克蘭問題。沙特能源部長阿卜杜勒·阿齊茲·本·薩勒曼（Abdulaziz bin Salman）本周表示，為了穩定能源價格的“共同利益”，OPEC+將把政治排除在其決策之外。阿聯酋能源部長馬茲魯伊（Suhail al-Mazrouei）則強調，俄羅斯將永遠是歐佩克的一部分，OPEC+并沒有關注俄羅斯石油出口減少是否導致失衡。

瓦爾加向第一財經記者分析道，由于美國聯合西方國家集體制裁，造成國際石油公司、貿易公司和航運公司在內的行業參與者被迫減少交易，俄羅斯主要出口產品烏拉爾原油與布倫特原油的折價超過了30美元/桶，刷新歷史紀錄。在全球經濟逐步擺脫疫情影響的背景下，這直接加劇了市場的供應緊張局面，布倫特原油近月合約價差在過去一個月幾乎翻了三倍。

根據美國能源信息署（EIA）的數據，2021年俄羅斯每天生產1010萬桶原油和凝析油，出口達到470萬桶，約占全球能源消耗的5%。

高油價蘊藏重大風險

多家國際能源巨頭近期發出警告，消費者應該為未來多年的高能源價格做好準備，這將給正在與通脹作斗爭的政府帶來巨大壓力。法國道達爾首席執行官普揚恩（Patrick Pouyanne）直言不諱，“油價仍將居高不下。”英國石油首席執行官魯尼（Bernard Looney）表示：“我們可以預期的是未來幾個月和幾年的市場波動性。”他補充說，“石油市場今年可能會進一步收緊供應，并進一步支撐油價。”

歐佩克在最新月度市場報告中發出警告，烏克蘭局勢引發的通脹可能會削弱石油消費。報告稱，烏克蘭局勢的影響，尤其是對通脹上升的影響如果持續下去，將導致消費和投資在不同程度上下降。國際能源署（IEA）上月將其對第二季度、第三季度和第四季度的需求增長預測分別下調了134萬桶/日、145萬桶/日和103萬桶/日。

如果油價繼續攀升，這可能會導致額外的需求破壞和全球經濟嚴重減速。牛津經濟研究院預計，原油價格每上漲10美元，世界經濟增長就會減少約0.2個百分點。根據達拉斯聯儲的一項研究，如果俄羅斯能源出口今年得不到恢復，全球經濟可能無法避免一場衰退，實際影響可能比1991年海灣戰爭更持久。

世界銀行負責公平增長、金融和機構副總裁吉爾（Indermit Gill）上月表示，烏克蘭引發的持續高油價將對新興市場的增長帶來進一步的挫折，并在債務和通脹之間的不確定性中掙扎。世行預計，如果能源價格持續高燒不退，印度尼西亞、南非和土耳其等石油進口國今年經濟增速可能會減少整整一個百分點。

對于美國而言，高油價除了對通脹和經濟的影響外，年末即將打響的中期選舉才是重中之重。近期美國多地成品油價格已經突破每加侖6美元，對傳統假期消費造成了沖擊，政府支持率不斷走低，民主黨正面臨來自共和黨方面的強硬挑戰。

拜登此前想到了尋求沙特和阿聯酋的幫助，但兩國均拒絕接起白宮的電話。拋售SPR成為了美國手中為數不多的選擇。這也是美國六個月內第三次動用SPR，白宮發布的消息稿稱，這將是歷史上最大的石油儲量釋放，在未來六個月內平均每天增加100萬桶，累計約1.8億桶。

瓦爾加向記者表示，拜登手中有兩個短期可以見效的工具，一個是SPR，一個是伊朗。僅就SPR而言，其實際效果有待考驗，要知道俄羅斯出口量接近500萬桶/日，而SPR只有100萬桶/日。另一方面，伊朗核協議談判仍需要時間，解除制裁是籠罩在市場之上的最現實的看跌因素。需要注意的是，即使達成協議，伊朗150萬桶/日的新增產能需要3~4個月才能釋放，這是提高產量必須經過的流程。

瓦爾加認為，現在還不是放松警惕供應沖擊的時候。隨著歐美盟國制裁令生效，俄羅斯石油出口受到的影響將逐步顯現，買家急需尋找替代品從而使供需形勢進一步惡化。相對于拋儲，或者拉攏委內瑞拉和伊朗，如何說服擁有超過200萬桶閑置產能的沙特和阿聯酋增產才是降低油價的關鍵。