搜料網資訊：

　　8月份以來，國內煤瀝青市場在高位調整到位后再度連續沖高。截至11月15日，中溫煤瀝青、改質煤瀝青主流成交價分別為5800~6000元(噸價，下同)、6000~6200元，同比漲幅達90%、82%。西北地區改質煤瀝青高端價格甚至達到6700元左右，創下歷史新高。隨著國家能耗“雙控”以及對煤炭市場的調控，煤瀝青市場開始觸頂回落。11月下旬，華中、華北地區煤瀝青價格率先小幅下調100~200元。

　　“煤瀝青市場經歷了一年多的上漲后近期觸頂回落，這主要源于需求開始萎縮、供應能力提升、貿易商謹慎觀望等綜合因素所致。目前煤瀝青市場處于供求規律下的合理調整，無需恐慌。”鄭州大有燃氣有限公司市場部經理孟建杰分析說。

　　淡季需求萎縮

　　隨著天氣變冷，煤瀝青也進入淡季，需求量開始出現萎縮。

　　“冬季北方地區建設項目相繼停工，對涂料、油毛氈等建材產品需求下降，并且由于煤瀝青價格高企，將其作為摻燒燃料不劃算，這部分消費會進一步萎縮。而從下游碳素行業來看，由于各項政策逐步落地，疊加限電、重污染天氣管控、冬奧會等因素，預計碳素行業開工率也將有所下降。”孟建杰表示。

　　電解鋁是煤瀝青的下游行業。據河南地區電解鋁企業反映，近期電解鋁產量增長有放緩跡象。今年1~9月，全國電解鋁產量為2915萬噸，同比增長7.2%，兩年平均增長4.5%；鋁材產量為4478萬噸，同比增長10.7%，兩年平均增長9%。不過，今年10月國務院印發《2030年前碳達峰行動方案》，要求嚴格執行產能置換，嚴控新增產能。當前，我國鋁產業二氧化碳年排放量超過4.7億噸，將成為管控重點。加之近期受能耗“雙控”影響，電解鋁增速或將放緩，進而減少原料需求，利空煤瀝青市場。

　　供應保持增長

　　近期，煤瀝青產出保持穩定增長。

　　河南化工網信息顯示，截至11月19日，國內煤瀝青綜合開工率為55%，較月初提升4%。目前國內煤瀝青年產能1309萬噸，其中華北、華東、西北、華中、西南、東北、華南等地占比分別為44%、23%、9%、10%、6%、4%、4%。

　　“從現行數據可以看出，北方地區煤瀝青產能占比較大，新增產能也主要釋放在該地區，而北方寒冷區域又是需求率先降低的地區。因此，在供增需減的背景下，高位回調為市場規律所致，預計回歸整理或為煤瀝青后市主流走勢。”市場資深評論員邵會文分析說。

　　貿易商操作謹慎

　　據貿易商李冰介紹，煤瀝青產品是貿易商關注率較高的煤化工品種之一，許多貿易商都有自己的商業庫存，大的貿易商由于手里資源多，有時甚至可以直接影響市場價格。自去年9月份以來，在貿易商的炒作下，煤瀝青市場啟動上漲行情，截至目前漲幅已超過180%。高位風險逐漸加大，貿易商操作愈加謹慎，這也是近期煤瀝青市場成交量有明顯縮減的原因之一。

　　“在能耗‘雙控’、北方地區采暖季影響下，環保預警加強，下游碳素、電解鋁企業對煤瀝青采購熱情不高。貿易商觀望心態加重，如有生產企業降價出貨，有較大庫存的貿易商就會率先低價出庫獲利了結，對整個大盤會造成消極影響。”李冰分析說。

　　受限產影響，上游焦企產能利用率仍處于下降趨勢。業內資深人士認為，基于目前上下游現狀，對煤瀝青市場也不必過于悲觀。

　　據統計，11月19日，焦企開工率周環比下降4.1%，致使原料煤焦油價格仍處高位，對煤瀝青市場也會形成成本支撐。此外，主產區山西地區煤瀝青企業已由盈利轉向虧損，噸虧損110元左右。煤瀝青作為深加工企業占比最大的產品，限產保價或成企業未來營銷的主要策略之一。因此，當前煤瀝青行情步入高位整理屬于正常的市場規律性調節，短期內大幅跳水的可能性也不大。