聚合MDI市場“金九”成色十足，主流商談價在2.38萬~2.4萬元(噸價，下同)，環比8月末上調4000元左右。進入10月份，聚合MDI市場開始回調，但價格一直在2.2萬元附近徘徊，仍處于全年高位區域。

后市來看，供應持續偏緊，成本支撐仍在，但下游需求受限，預計短期聚合MDI市場或以高位整理為主，大幅下跌的風險不大。

供應維持偏緊

山東省工業和信息化研究院教授級高工潘勁松表示，國慶節后歸來，主力供方工廠指引價格雖上調，但是上調力度不大，多保守穩市態度。部分經銷商低價積極出貨，加重市場看跌情緒，低價聽聞不斷。

從供應來看，目前聚合MDI整體開工率較為穩定。受聯恒一期母液裝置檢修影響，上海巴斯夫裝置降負運行;日本東曹部分裝置檢修中，母液供給減少，而瑞安東曹裝置負荷低位。國內聚合MDI平均開工負荷約為71%。

“有消息傳出，上海聯恒一期MDI母液裝置在10月20日左右重啟，上海亨斯邁10月初停車檢修裝置將在10月中下旬重啟。如果上述兩套裝置重啟，貨源供應將增加，或給聚合MDI市場帶來不利影響。”潘勁松分析道。

但聚合MDI出口維持強勁，化解了國內市場供銷壓力。數據顯示，前8個月，我國聚合MDI出口量高達70萬噸，預計全年突破100萬噸，較往年60萬噸上下的出口量實現了大幅增加。

業內人士表示，目前聚合MDI廠家控貨意愿強烈，加之出口強勁，預計短期供過于求的局面難以出現，市場或以高位盤整為主。

成本支撐猶在

從原料苯胺來看，近期市場演繹整體上漲走勢，對聚合MDI成本形成支撐。

國慶節后，南化10萬噸/年、吉林康乃爾18萬噸/年苯胺裝置重啟；山西天脊因原料運輸問題裝置負荷有所降低；煙臺萬華裝置也降低負荷，減少外放商品；江蘇揚農裝置提負荷至六成；東營金嶺裝置因限電負荷降低至七成左右。整體來看，國內苯胺現貨供應大幅減量，為市場帶來利好。目前國內苯胺強勢沖高，華北商談現匯價格上行至1.3萬元;華東商談承兌價格上行至1.35萬元。

再來看需求方面，下游助劑終端輪胎需求較好，防老劑也積極跟漲原料苯胺，產業鏈成本傳導整體良好。

山東墾利石化集團總工程師王全平表示，原料苯胺、環己胺等供應偏緊，成本面強力支撐下，促進劑企業捂盤惜出，整體市場推漲氛圍濃厚。防老劑方面，丙酮、甲基異丁酮(MIBK)維持高位震蕩，成本面仍存支撐，且出口訂單較多，供方企業強勢抬高出貨價格，市場逐步跟漲，為苯胺行情走高增加了動能，也有望給聚合MDI帶來成本支撐。

需求帶來拖曳

雖然供應面以及成本面存在利好，但聚合MDI下游需求“冷暖”不一，其中利空占據主導，影響了原料市場反彈高度。

從下游硬泡聚醚來看，原料環氧丙烷漲價支撐疊加旺季北方積極施工消耗，基本面支撐略好，市場交投重心有所上移。不過，下游行業受高位黑料以及其他小料成本影響開工仍有部分抑制，企業對硬泡聚醚的需求采購亦多集中在國慶節后，目前看新單成交亦有逐步縮量趨勢，終端企業采購僅以剛需訂單少量維系。

下游開工率方面，硬泡聚醚行業開工率較國慶節前略有上揚，目前運行至54%左右。國慶節前及節中北方因錯峰生產階段性停歇，硬泡工廠開工有所恢復，但節后能耗減排再次影響，開工受限，多家硬泡聚醚裝置負荷依舊不高。

“雖然北方外墻保溫及管道行業消耗仍好，板材、太陽能及家電等行業運行穩定，支撐硬泡聚醚基本需求。不過，后期伴隨著天氣逐步轉冷，北方供暖開始后，外墻及管道工程將逐步收尾，難以帶動硬泡聚醚需求增加。”王全平分析說。

此外，從8月份開始汽車產銷同比降幅有所擴大。一方面芯片生產供應緊張，企業芯片短缺現象進一步加劇;另一方面，排放法規切換造成的短期市場波動繼續影響貨車需求。而冰箱銷售量也呈大幅走低態勢，進而將制約聚合MDI后市反彈高度。