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　　自5月下旬以來，丁酮市場下行窗口打開，價格大幅下跌。截至目前，市場主流報價在7500~7600元(噸價，下同)，較5月中旬高點下跌近2000元，跌幅達到20%。雖然丁酮市場目前有止跌反彈跡象，但業內人士分析認為，需求進入淡季，加之供應預期增加，丁酮后市并不樂觀，此次反彈空間有限。

　　供應預期增加

　　金聯創分析師楊廣智介紹，進入6月份，丁酮市場出現小幅反彈跡象，價格上漲100~200元。河北中捷石化裝置重啟后，國內丁酮企業綜合開工率進一步上升，對業者心態有明顯壓制作用，但原料和關聯產品丙酮市場上漲帶動丁酮價格小幅反彈。

　　目前來看，生產企業庫存低位，出貨壓力不大，挺價意愿濃厚。但業者入市謹慎，多持觀望態度，令交投氛圍難以火熱。

　　從行業開工率來看，隨著河北中捷石化3萬噸/年裝置恢復正常開工，行業開工率提升了2個百分點。目前檢修裝置涉及產能16.5萬噸/年，占全國有效產能的20.75%。

　　業者普遍認為，丁酮市場快速下跌后，中間商抄底補貨和下游入市采購帶動丁酮價格小幅反彈。但中長線來看，丁酮工廠負荷高位，供應預期充足，基本面明顯趨空，丁酮價格仍存繼續下探的可能。

　　成本支撐有限

　　從丁酮原料醚后碳四來看，此前山東醚后碳四價格以上漲為主，整體交投氛圍表現尚可，但隨著下游補貨結束，同時終端油品市場轉弱，下游拿貨積極性降低。目前下游深加工利潤有所收窄，上游煉廠出貨承壓，短線醚后碳四價格或存一定下行可能。

　　搜料網資訊分析師介紹，上游工業氣價格連續跌至階段性低位后，下游采購熱情升溫，且主營汽油集采提振調油市場，外加原油大漲助力，進入6月份工業氣價格上漲300元左右，廠家庫存有不同程度下降。“但目前工業氣市場供應仍較充足，調油市場走勢欠佳，終端需求沒有大的改善，預計工業氣后市穩中偏弱震蕩調整，對醚后碳四成本支撐力度有限。”劉梓源分析說。

　　從宏觀層面來看，歐美地區燃油需求復蘇將使原油期貨市場打開上升通道，但現階段油價在升至相對高位后繼續突破的空間變窄，或以高位整理為主。此外，隨著炎熱天氣和梅雨季節的來臨，化工市場進入傳統淡季，終端需求減弱，部分企業出貨壓力加大，化工品市場拉漲動力不足，醚后碳四市場也難獨善其身。因此，在成本面上難以給丁酮市場注入強勁動能。

　　需求身處淡季

　　丁酮市場受季節性影響很大。當下需求漸進淡季，難以給丁酮市場帶來有力托舉。

　　膠黏劑是丁酮最重要的下游。在需求淡季下，目前國內膠黏劑生產企業開工率較低，對原料丁酮采購維持低位。

　　其他下游行業中，PU及涂料占據了總需求量的36%。其中，涂料行業存在可替代性，需求與丁酮、丙酮、甲苯等產品價格存在一定關系。山東睿陽化工貿易有限公司總經理王春明表示，丁酮價格如果過高，下游就會采用替代產品，這將在一定程度上制約丁酮市場反彈空間。目前下游漿料市場也弱勢運行，終端需求持續低迷，剛需入市為主，市場交投氣氛清淡。

　　此外，丁酮出口量減少也將增加國內市場壓力。受疫情影響，國外需求下降，我國丁酮出口量也出現不同程度縮減。據不完全統計，4月我國出口丁酮1萬噸，同比下降57.41%，環比下降 9.97%;前4月累計出口丁酮5萬噸，同比減少40.1%。