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　　承前啟后，年中過半。整體來看，今年上半年國內(nèi)化工市場是以普漲為主。據(jù)化工在線統(tǒng)計，在監(jiān)測的140個主流化工產(chǎn)品中，83%的產(chǎn)品上漲，17%的產(chǎn)品下跌或持平。通過深入分析，筆者認為，整體行情共性中仍存?zhèn)€性，呈現(xiàn)上游推漲、中游跟隨、下游承壓的特點。

　　其一，上游推漲漲幅居高。上半年化工品行情最大的一個特點就是基礎(chǔ)類大宗化工產(chǎn)品漲幅較大，成為推動市場的源動力。如無機類產(chǎn)品硫黃、硫酸、純堿、燒堿上半年漲幅分別為78%、66%、44%、25%;有機類產(chǎn)品如純苯漲幅102%;化肥類相關(guān)產(chǎn)品如尿素、硫酸銨漲幅為50%、85%。這些基礎(chǔ)類大宗化工或化肥產(chǎn)品的大幅上漲，在國內(nèi)整體宏觀環(huán)境平穩(wěn)向好的背景下，對整個產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品走勢起到了很大的助推作用。

　　其二，中游跟隨傳導(dǎo)順利。上游產(chǎn)品的大幅上漲傳導(dǎo)至中游，大部分化工中間體產(chǎn)品價格傳導(dǎo)相對順利，并且裝置開工率均同比有較大提升。如苯乙烯、苯酚、環(huán)己酮價格上半年漲幅分別為50%、48%、45%，平均開工率均在85%以上，部分產(chǎn)品甚至長時間保持90%以上的高負荷開車，有力支撐了產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的連續(xù)走高。

　　其三，下游承壓有待消化。上半年化工市場另一大引人關(guān)注的焦點就是接近終端產(chǎn)品漲幅較小，甚至出現(xiàn)下跌，企業(yè)成本壓力較大。如乙醇、二甲醚等產(chǎn)品上半年平均漲幅基本持平，雙氧水、正丙醇價格跌幅分別達到34%、33%，上游產(chǎn)品的上漲沒有在中下游市場得到有效消化。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額34247.4億元，同比增長83.4%，比2019年1~5月份增長48%，兩年平均增長21.7%。在此背景下，產(chǎn)生的利潤增長主要就集中在各行業(yè)中上游產(chǎn)品的上漲帶動。但是，基于市場周期輪動的規(guī)律，中上游產(chǎn)品的漲幅在終端仍會有一個消化過程。因此，下半年接近終端市場的產(chǎn)品存在一個傳導(dǎo)周期。

　　另外，煤化工產(chǎn)品市場的表現(xiàn)也是今年上半年的一大亮點，在碳達峰、碳中和以及淘汰焦化行業(yè)落后產(chǎn)能的政策背景下，多個品種創(chuàng)下多年來新高。如焦炭、煤瀝青、煤焦油價格分別漲幅25%、59%、85%，其下游產(chǎn)品也均有不同程度的漲幅。

　　綜合分析，上半年化工產(chǎn)品市場在總體普漲的背景下，呈現(xiàn)了一個以產(chǎn)業(yè)鏈前端推動為基礎(chǔ)、陸續(xù)延伸傳導(dǎo)的過程。但也不排除有炒作的成分，尤其是資源緊缺類及進口受限類產(chǎn)品。6月下旬，中上游產(chǎn)品已明顯回歸理性，部分漲勢過大的品種開始回落整理，預(yù)計接近終端市場的產(chǎn)品在下半年仍有補漲或超跌反彈的需求，可密切關(guān)注。