焦煤走勢(shì)分化，配焦煤持續(xù)下挫，優(yōu)質(zhì)焦煤抗跌
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【導(dǎo)語(yǔ)】春節(jié)過(guò)后，隨著焦煤供需格局暫時(shí)趨向于寬松，從3月初開(kāi)始至今，配焦煤市場(chǎng)率先下行，降幅在30-100元/噸。與配焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)不同，優(yōu)質(zhì)焦煤比較抗跌，價(jià)格高位堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)后期下行空間有限。
配焦煤市場(chǎng)普跌，優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格堅(jiān)挺
3月中上旬全國(guó)焦煤市場(chǎng)整體保持穩(wěn)中下行的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中降價(jià)主要集中在配焦煤方面，優(yōu)質(zhì)焦煤相對(duì)比較抗跌。配焦煤方面，3月初，山東、山西、陜西及河南等地氣精煤、瘦煤及貧瘦煤等配焦煤價(jià)格下調(diào)30-100元/噸，降后河津地區(qū)瘦煤降至1250元/噸，神火地區(qū)瘦煤降至1300元/噸，韓城地區(qū)瘦煤降至1050元/噸，濟(jì)寧地區(qū)氣精煤出礦含稅1150元/噸。與配焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)不同，優(yōu)質(zhì)焦煤市場(chǎng)比較堅(jiān)挺，其中1/3焦煤、肥煤及主焦煤價(jià)格穩(wěn)定，現(xiàn)呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1540元/噸，棗莊地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1350-1400元/噸。
圖1
配焦煤市場(chǎng)承壓下行，后期仍有下行空間
3月份配焦煤市場(chǎng)價(jià)格普跌，主要是因?yàn)楣?jié)后焦化廠以控制焦煤庫(kù)存為主，消化庫(kù)存，減少采購(gòu)為主，其中焦化廠焦煤可用天數(shù)由春節(jié)前的20天左右降至目前的10天左右的水平，降庫(kù)主要集中在配焦煤方面，焦化廠焦煤庫(kù)存下降至低位水平后，目前焦化廠按需采購(gòu)為主。
另一方面，配焦煤市場(chǎng)跟焦炭市場(chǎng)走勢(shì)緊密相連。從2月23日開(kāi)始至今，焦炭市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)四輪降價(jià)，截至3月12日，焦炭第四輪價(jià)格下調(diào)剛剛落地，累計(jì)降幅400元/噸，降后山西臨汾地區(qū)準(zhǔn)一焦出礦含稅2300元/噸，焦炭第四輪降價(jià)快速落地后，基于3月11日開(kāi)始至今，唐山鋼廠環(huán)保限產(chǎn)越演越烈后，對(duì)焦炭市場(chǎng)形成重大利空，后期焦炭現(xiàn)貨仍有持續(xù)下行空間，目前來(lái)看，第五輪降價(jià)后仍不是焦炭的底部。
圖2
由于后期焦炭市場(chǎng)無(wú)利好，焦炭仍有繼續(xù)下行空間，因此焦化廠對(duì)配焦煤市場(chǎng)的打壓會(huì)持續(xù)進(jìn)行，預(yù)計(jì)后期配焦煤市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)承壓向下。
焦煤走勢(shì)分化，優(yōu)質(zhì)焦煤貨緊價(jià)堅(jiān)
與配焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)不同，從年前至今優(yōu)質(zhì)焦煤比較抗跌，目前1/3焦煤、主焦煤、肥煤等優(yōu)質(zhì)焦煤價(jià)格延續(xù)高位堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，由于資源緊張，下游需求穩(wěn)定，目前無(wú)任何降價(jià)預(yù)期，其中山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1540元/噸，呂梁地區(qū)肥煤出礦含稅1500元/噸，山東地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1350-1400元/噸。
圖3
后期優(yōu)質(zhì)焦煤市場(chǎng)依然會(huì)保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，具體分析如下：
（1）2021年全年來(lái)看，焦煤供應(yīng)端增量有限，基本維持去年水平。目前煤礦基本恢復(fù)至正常生產(chǎn)狀態(tài)，但基本無(wú)新增產(chǎn)能。進(jìn)口方面，2021年進(jìn)口澳洲焦煤放開(kāi)的可能性不大，而節(jié)后蒙古焦煤通關(guān)不及預(yù)期，補(bǔ)充有限。整體來(lái)看2021年，供應(yīng)端將對(duì)焦煤市場(chǎng)形成有力支撐。
（2）需求方面，從現(xiàn)在到年底，焦化新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)2021年全年焦化新增產(chǎn)能在8000-10000萬(wàn)噸左右，隨著焦化新增產(chǎn)能不斷釋放，后期焦煤市場(chǎng)的需求只增不減。
