在國內防疫形勢嚴峻、經濟下行壓力持續加大的情況下，日前中央政治局會議釋放穩定預期的強烈信號，明確加大宏觀政策調節力度，努力實現全年經濟社會發展預期目標。

會議之后，發改委、財政部、工信部、央行等多部委連日來密集發聲，強調進一步增強工作主動性前瞻性，積極應對超預期變化，抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，著力穩定宏觀經濟大盤。

多位專家分析，貨幣政策的增量工具主要是新型再貸款工具，財政政策的增量工具可以考慮發行特別國債和增加專項債額度等作為后續積極財政政策儲備，財政政策未來還可適當調整支持方向，比如加大對消費支持力度，并考慮適當補貼受疫情影響的中低收入群體。

增速目標不變

3月以來，國內多個省市疫情反彈，涉及深圳、上海、北京等經濟重鎮，給中國經濟復蘇進程蒙上陰影。國家統計局4月18日發布的數據顯示，一季度GDP同比增長4.8%，低于上季度兩年平均5.2%的增速和2022年全年5.5%左右的目標增速。

面對國際國內超預期的復雜環境，如何實現全年經濟增長目標，成為近來市場關注的焦點。4月29日，政治局會議提出“扎實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間”，這意味著今年5.5%左右的增速目標沒有變化。

粵開證券首席經濟學家羅志恒對第一財經表示，政治局會議仍要求努力實現全年目標任務，一方面釋放穩定預期和信心的信號，另一方面表明將采取更大力度的舉措助力經濟穩定發展。

財信研究院副院長伍超明分析，維持增速目標不變，是穩就業、保民生、防風險的需要，并同“十四五”規劃目標要求相銜接；也是中長期內統籌穩增長、調結構、推改革的需要，因為發展是第一要務，只有保持一定的經濟增速，才能統籌實現速度與結構、質量、改革、效益相統一。

“沖擊影響是階段性的、暫時的。隨著各地區各部門高效統籌疫情防控和經濟社會發展的政策效應逐步顯現，中國經濟將很快回歸正常軌道。”國家發改委秘書長趙辰昕表示，我國經濟持續恢復發展的良好態勢不會改變，支撐高質量發展的生產要素條件不會改變，經濟韌性強、潛力足、回旋余地大、長期向好的基本面不會改變，有信心、有能力、有條件實現全年經濟社會發展目標任務。

趙辰昕強調，下一步將把穩增長放在更加突出的位置，高效統籌疫情防控和經濟社會發展，加快落實已經確定的政策。積極應對超預期變化，抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，著力穩定宏觀經濟大盤。

謀劃增量政策工具

在政策部署方面，會議要求“要加大宏觀政策調節力度”，包括兩個方面：一是要加快落實已經確定的政策，實施好退稅減稅降費等政策，用好各類貨幣政策工具；二是提出“要抓緊謀劃增量政策工具，加大相機調控力度，把握好目標導向下政策的提前量和冗余度”。

植信投資首席經濟學家連平表示，抓緊謀劃增量政策工具，意味著除了政府工作報告等定下來的今年的政策措施外，還將有更多調控政策出臺，可能包括貨幣、財政、房地產、促消費以及地方保經濟運行的政策等。“提前量”強調了政策要考慮到經濟發展的趨勢，提前謀劃，及早產生調控作用。“冗余度”則強調政策出臺要適當照顧到方方面面，考慮到相互影響和作用，使得政策效益最大化。

今年我國實施新的組合式稅費支持政策，退稅減稅是穩定宏觀經濟大盤的關鍵性舉措，預計全年退稅減稅約2.5萬億元。目前各項退稅減稅降費政策正在加快實施。財政部副部長許宏才表示，從4月1日開始辦理微型企業存量和其他行業增量留抵退稅以來，截至4月28日已辦理退稅6256億元。5月會提前退還小型和中型企業存量留抵稅額，此后還將加快大型企業退稅進度。

專項債是政府拉動投資、推動構建現代化基礎設施體系的重要工具。今年新增地方政府專項債3.65萬億元，各地行動迅速，充分發揮專項債擴大投資、穩定增長的積極作用。

財政部披露的數據顯示，截至4月25日，各省份累計發行專項債券約1.3萬億元，占提前下達額度的89%，較去年同期增加約1.17萬億元。預計各地二季度將完成大部分新增專項債券的發行工作，并于三季度完成掃尾。

羅志恒表示，增量政策部分，要更大力度發揮財政政策作用，可以考慮增發特別國債，用于兩個專項用途，一是大力支持基建投資，二是針對中小微企業和中低收入人群發放現金，針對受疫情影響嚴重的行業和地區給予房租、人力成本、貸款利息在疫情期間的部分補貼。鑒于財政形勢壓力較大，該項政策要有針對性地精準發揮最大效果。

中國財政學會副秘書長馮俏彬此前也告訴第一財經，目前財政政策支持主要對象為企業，未來可以適當調整支持方向，比如加大對消費支持力度，并考慮適當補貼受疫情影響的中低收入群體。

貨幣政策方面，按照人民銀行、國家外匯管理局發布的23條舉措，將加快投放1000億元再貸款到交通物流領域，創設2000億元科技創新再貸款和400億元普惠養老再貸款，預計帶動金融機構貸款投放多增1萬億元。4月28日和29日，央行先后設立科技創新再貸款和開展普惠養老專項再貸款試點工作。5月4日，央行還增加1000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款額度，專門用于支持煤炭開發使用和增強煤炭儲備能力。

央行4月29日召開專題會議稱，要加快推動已經確定的各項政策措施精準落地，用好各類貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，引導金融機構更好滿足實體經濟融資需求。優化金融服務，支持釋放消費潛力，促進消費持續恢復。推動小微企業融資量增、面擴、價降，支持外貿、服務業、民航等困難行業紓困，加大對科技創新、專精特新企業金融支持力度。努力提升供應鏈金融發展水平，支持糧食、能源生產保供，保障物流暢通和促進產業鏈供應鏈穩定。要抓緊謀劃增量政策工具，支持穩增長、穩就業、穩物價，為統籌疫情防控和經濟社會發展營造良好貨幣金融環境。

浙商證券首席經濟學家李超表示，貨幣政策的增量工具主要是新型再貸款工具，預計后續將采取與2020年疫情初類似的貨幣政策操作，通過增加再貸款額度來促進信貸投放、緩解疫情沖擊、保市場主體。

全力擴大內需

關于擴內需的表述，此次政治局會議用了“全力擴大”一詞，顯示擴內需是穩增長的關鍵。

中歐國際工商學院教授盛松成表示，基建投資已成為2022年我國穩增長的重要抓手。消費復蘇尚需時日，基建投資可控性較強，可在短期內推動經濟企穩、改善市場預期。基建投資應配合我國經濟轉型發展大方向。

近段時間以來，從中央到地方密集部署穩投資、促消費。4月26日召開的中央財經委員會第十一次會議強調，要統籌發展和安全，優化基礎設施布局、結構、功能和發展模式，構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。

趙辰昕表示，將全力擴大國內需求。發揮有效投資關鍵作用，全面加強基礎設施建設，加大網絡型基礎設施、產業升級基礎設施、城市和農業農村基礎設施、國家安全基礎設施等領域投資力度；加快中央預算內投資和專項債券發行使用進度，強化土地、用能、環評等要素保障，推動項目盡早開工和順利實施；促進社會投資健康發展。

4月29日國資委黨委召開擴大會議稱，要持續優化國資央企基礎設施建設領域布局，積極參與交通、能源、水利等網絡型基礎設施和信息、科技、物流等產業升級基礎設施建設，助力構建現代化基礎設施體系，為暢通國內大循環、促進國內國際雙循環，推動高質量發展提供有力支撐。

促消費方面，趙辰昕強調，加力應對疫情對消費的影響，發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用，落實好餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運輸等特困行業紓困扶持措施，著力促進汽車等重點領域消費，切實穩住消費基本盤。此外，持續提升貿易自由化便利化水平，加快發展外貿新業態新模式，推動外貿促穩提質。

工信部副部長辛國斌表示，下一步工信部將積極促進消費，鼓勵有條件的地方出臺有含金量的促消費政策，開展新一輪新能源汽車下鄉活動，組織實施公共領域全面電動化和換電模式應用試點，進一步加大新能源汽車推廣力度。同時，加快補齊汽車芯片等短板，推動電動化與智能網聯技術融合發展。