3月上旬，國內煤焦油市場價格再創歷史新高。其中，華北、華東等主產地主流成交價漲至5150元(噸價，下同)以上，環比上漲5.1%，同比上漲51.5%。但進入3月中旬，受下游成本高企開工率下降、區域疫情物流受阻、貿易商觀望情緒加重等利空因素影響，各地煤焦油市場開始觸頂回落。截至3月19日，各地煤焦油主流成交價在4950~5050元，周下跌1.9%，走弱趨勢明顯。

　　下游虧損開工受限

　　自煤焦油市場價格創下歷史新高后，下游深加工企業的成本壓力也大幅增大，首次步入盈虧線附近。

　　據了解，山西部分下游企業盈利水平已由3月上旬的噸盈利80元跌至目前的虧損10元。受此影響，各地企業開工積極性下降，實施限產保價策略已成業內普遍共識。

　　河南化工網統計信息顯示，截至3月18日，國內煤焦油深加工企業開工率為47%，較上周下滑4%。而國內焦企平均開工率則達到77%以上，周提升2.3個百分點，主產區華北、華中地區企業開工率甚至達到82%、91%，分別提高3.7個百分點、5.6個百分點。

　　“供增需減致使煤焦油價格觸頂回落，加之深加工企業已至虧損狀態，如下游不能有效消化傳導高成本，煤焦油市場仍有繼續回落的可能。”遼寧貿易商孫本峰分析說。

　　區域疫情物流受阻

　　3月中旬以來，吉林、河北、山西、山東等地再次出現散發疫情，終端需求走軟。在此形勢下，各地物流運輸受到不同程度的影響，煤瀝青、工業萘、蒽油、洗油等煤焦油深加工產品走貨緩慢，市場價格走低，深加工企業在成本高企下，對高價原料的采購比較抵制。另外，焦企也擔心因疫情影響后期出貨受阻，在當前高價時期加快了讓利出貨速度。

　　據河南物流運輸商孟建偉介紹，受疫情影響，目前社會產品流通量明顯萎縮，一些產品有價無市現象已很普遍。物流運輸不暢影響的不僅是一個或幾個產品，從終端向上傳導使得整個產業鏈產品均會受到影響。

　　“3月17日24時開始，國內汽、柴油價格每噸分別提高750元和720元，汽運成本創下新高。汽、柴油的連續漲價對運輸企業壓力更大，在沒有合適的貨源或適當的運費時，部分運輸車輛甚至選擇暫時停運觀望。這種現狀如得不到改善，將對像煤焦油這種基礎化工原料生產企業繼續帶來消極影響。運輸成本的上漲在無法有效傳導至下游時，會倒逼上游產品降價消化，隨之而來的就是產品讓利銷售。”孟建偉分析說。

　　下游觀望氣氛加重

　　資深市場評論員邵會文表示，煤焦油市場創下新高后，貿易商觀望氣氛漸濃，同時下游企業采購也開始減量，社會成交量出現萎縮。

　　“從當前煤焦油成交現狀及趨勢來看，技術性回調要求強烈，不排除仍有繼續回調的可能性。如前期低價庫存貨源獲利了結，對當前的高價將會形成沖擊。新的供需平衡正在調整，在一些非正常客觀因素的影響下，短期內預計調整仍將持續。”邵會文分析認為。

　　但也有市場人士表示，利空因素不會快速釋放，調整要有個過程，畢竟煤焦油短期內也沒有大幅增產的可能性。隨著天氣轉暖，各地工程項目將陸續開工，終端需求有望逐漸恢復。同時，國內電解鋁利潤擴大，復產積極性較高。但國內復產產量難以彌補歐洲產量減少以及俄羅斯供給風險。雖然需求端因價格偏高有所滯后，但尚未出現實質意義上的需求大減。基于目前的情況，今年全球鋁供需缺口仍將擴大，進而對煤焦油深加工產業鏈產生積極作用，將對煤焦油市場帶來一定支撐。