近期，工信部出臺《“十四五”民用爆炸物品行業安全發展規劃》，提出2022年6月前停止生產、8月底前停止銷售除電子雷管外的其他工業雷管。對此，光大證券、長江證券等研報認為，在政策推動下，國內民爆企業有望受益于產品的更新換代。

　　民爆物品系各種工業炸藥及其制品、起爆器材和工業火工品的總稱。從細分種類看，民爆物品包括工業炸藥、工業雷管等19個小類。數據顯示，2019年我國工業雷管許可產能高達38億發，產能利用率在三成左右，行業產能過剩問題較為嚴重。

　　業內人士認為，此《規劃》給了工業雷管使用的截止時間，電子雷管市場將進入快速起量階段。

　　電子雷管是一種新型工業雷管，又稱數碼電子雷管，具有抗靜電、誤差小、延遲低、容錯性高、爆破大塊率較低等優勢，相比傳統工業雷管安全性、效率大大提高，且能有效降低炸藥單耗，節約后續成本。電子雷管所處民爆行業實施許可證制度，個人或單位未經政府許可不得從事民爆相關業務，行業具備較高資質壁壘。

　　據測算，2021年我國工業雷管行業規模約22.7億元，產能全部置換后，電子雷管行業規模有望大幅上升至79.1億元。

　　此外，在經濟下行壓力加大背景下，基建作為固定資產投資的中堅力量，有望開啟新一輪增長。隨著民爆行業整合的不斷推進，擁有技術、牌照和規模的電子雷管頭部企業，將利用自身的壁壘，享有更多的市場“蛋糕”。

　　目前，滬深兩市共有保利聯合、壺化股份、金奧博、南嶺民爆、廣東宏大、雪峰科技、江南化工、凱龍股份、雅化集團、國泰集團、同德化工11家民爆公司。其中，雅化集團電子雷管年產能5000多萬發，產銷量均位于全國第一，未來將積極響應工信部要求，擴大電子雷管產能;南嶺民爆現有普通雷管年產能15000萬發，電子雷管年產能2800萬發，正根據行業政策進一步調增電子雷管產能，優化產能結構。

　　光大證券分析師趙乃迪認為，伴隨供給側改革持續推進，民爆一體化趨勢延續，行業龍頭將明顯受益。