近日，市場人士表示，由于丁二烯產量穩步上升，下游需求承壓，綜合看來，短期內很難在需求端看漲，預計2022年上半年全球丁二烯市場價格將繼續走跌。同時，歐洲供應商也可能繼續將銷售目標鎖定在美國市場，預計來自亞洲的進口需求將下降，而亞洲地區的供應量將增加。

供應量將增加

2021年美國丁二烯生產負荷下降造成市場價格持續上漲，進而推動全球丁二烯行情上揚。全球普氏數據顯示，2021年8月份美國墨西哥灣CIF丁二烯價格達到創紀錄的110美分/磅，相當于2426美元/噸。看漲的美國市場導致2021年全年從亞洲和歐洲對美國的丁二烯套利異常活躍。美國國際貿易委員會(US ITC)數據顯示，2021年1～9月，美國丁二烯進口同比增長近68%，為214526噸。

然而，隨著美國部分丁二烯工廠恢復運營，2022年第一季度美國供應量將會增加，盡管還不確定運營恢復的順利程度。市場人士表示，如果供應限制繼續，來自歐洲和亞洲的出口應該能夠滿足美國的需求。亞洲供應商，特別是韓國供應商，預計在中國需求減少的情況下會繼續尋求向美國出口的機會。據韓國海關統計，2021年8月份韓國對美國的丁二烯出口量達到創紀錄的19734噸。2021年1～10月，韓國對美國的丁二烯出口量增加了一倍多，由2020年的37539噸增至81684噸。

隨著新產能陸續投產，尤其是中國、韓國和馬來西亞項目，2022年亞洲丁二烯供應將繼續增加。據市場資料顯示，中國2022年丁二烯產能將較2021年增長7%左右。不過，消息人士表示，持續疫情問題導致新項目延期，目前尚不清楚中國部分新產能準確投產時間。據中國海關數據，隨著產能增加，2022年中國丁二烯進口量將繼續下滑，2021年1～10月進口量同比下降了54%，為190811噸。

需求持續承壓

2022年全球丁二烯市場還將繼續承受來自汽車行業看跌前景的壓力。預計2022年上半年汽車產量將繼續下降，主要受到2021年下半年半導體和供應鏈短缺的嚴重影響。自2021年7月以來，歐盟27國新乘用車登記數據每月都錄得同比下降，其中2021年10月份下降了30%以上。汽車產量減少又抑制了原廠輪胎的銷售，再加上更換輪胎的增長最終放緩，導致輪胎庫存上升到較高水平。

在亞洲，多個新建丁腈膠乳工廠預期啟動，以滿足日益增長的手套生產需求。市場人士表示，2022年中國將增加約55萬噸/年的丁腈膠乳產能。但丁腈膠乳擴張能力遠超過實際需求的增長，這可能使新建丁腈乳膠廠僅以40%～50%的產能負荷運行。

高成本擠壓利潤

此外，由于石腦油價格走高，2021年四季度亞洲丁二烯和原料石腦油價差持續下降為負值，預計2022年丁二烯利潤率仍會維持弱勢。據普氏分析數據，2022年石腦油價格可能會相對堅挺，會進一步增加石腦油進料的裂解裝置利潤壓力。因此，如果丁二烯利潤率不佳，2022年石腦油進料的裂解裝置可能會選擇降低運營負荷，當然這仍然取決于乙烯和丙烯利潤率。