不銹鋼制品廠老板葛麗最近陷入糾結的狀態：眼看著不銹鋼價格步步上漲和不斷見底的原材料庫存，到底是小額采購以待未來降價，還是大額備貨以防漲價持續，這是一個關于成本的疑問。

“我們不銹鋼的采購價格從去年底的6000元/噸，漲到現在每噸8000多元，對于本來就微利的加工制造業來說，壓力不小。”葛麗說。

始于年初的大宗商品漲價仍在持續，上游原材料生產企業在利好中獲利頗豐，下游的實力企業開啟了漲價模式，而對于夾在成本與終端之間“不敢加價”的小微企業來說，卻面臨著“兩難之地”。

值得關注的是，近期國家相關部門已頻繁發聲，關注大宗商品價格上漲，并就保供穩價進行調研等，緩解企業尤其是中小企業成本壓力。

大宗商品持續漲價

“我們今年開工之后，吃驚地發現，幾乎所有的原材料價格都在上漲，而去年的這個時候，受疫情暴發影響，原材料價格幾乎處于底部。”葛麗說。

上游的不銹鋼原材料供應商在自己的朋友圈頻發消息，提醒大宗商品價格上漲，“重點：不銹鋼漲了45%，下單先詢價。”供應商這樣寫道。

盡管在當時看來，這有些危言聳聽，但現在回首，卻成了一種預示。

為此，葛麗到處打聽，節后原材料價格上漲的原因，究竟是假日因素的短期影響，抑或長期現象。

在未得到確定答案后，葛麗決定先小額采購，撐上幾個月，沒準價格很快就降下來了。然而，事與愿違，半年來，大宗商品價格上漲持續。

“半年下來，每噸至少漲了2000元，早知道，當初就多囤些原材料了。”葛麗說，“最近，我又問了供應商，說未來可能還要繼續上漲。”

近期，不銹鋼價格仍總體呈現拉漲走勢，6月22日，主力2107合約日內最高沖至17215元/噸，創上市以來新高。

中金公司研報分析認為，去年四季度以來，全球經濟從疫情中逐步重啟，在這個過程中，大宗商品相繼上漲，首先，鐵礦石與銅引領了第一波漲勢。隨后，煤炭、螺紋鋼與電解鋁價格上漲。共振之下，鐵礦石、螺紋鋼與銅等品種的價格相繼創下了歷史新高。最后，以原油為代表的第三梯隊品種的上漲幅度雖然較緩，但亦恢復到了疫情前的價格水平。

在上漲的背后，多種因素疊加，在國際，美歐主要經濟體紛紛推出大規模刺激措施以對沖疫情負面影響，尤其是美聯儲連續大規模量化寬松，市場通脹預期持續走高；在國內，隨著經濟持續復蘇，主力品種持續去庫存化，短期內供給短缺，黑色、有色等品種紛紛創出新高。

大宗商品價格持續上漲，也引起了國家相關部門的關注。

5月23日，國家發改委等5部門聯合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業重點企業，要求有關重點企業帶頭維護大宗商品市場價格秩序，不得相互串通操縱市場價格、捏造散播漲價信息，不得囤積居奇、哄抬價格。

6月中下旬，國家發改委、國家市場監管總局相繼派出聯合工作組和調研組，對煤炭市場、鐵礦石現貨市場、尿素市場等保供穩價進行調查。

另外，國家糧食和物資儲備局也即將組織投放銅、鋁、鋅國家儲備，面向中下游加工制造企業，實行公開競價，參與條件盡可能向中小企業傾斜，緩解企業成本壓力，促進價格回歸合理區間。

重拳出擊下，大宗商品快速上漲勢頭得到有效遏制。截至6月28日，鐵礦石、鋼材、銅、煤炭、玉米等期貨價格比5月中上旬高點回落9%至18%。

“綠肥紅瘦”的上下游

不過，整體而言，大宗商品價格較疫情前仍處于高位。

對于上游來說，原材料價格上漲提振了業績。

國家統計局數據顯示，上游工業企業利潤增速明顯高于中下游，一季度，有色金屬冶煉和壓延加工業增長4.71倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長3.88倍，化學原料和化學制品制造業增長3.43倍。

上游鋼鐵股也表現強勢，年初以來，9只鋼鐵股漲幅超過30%，其中，太鋼不銹、重慶鋼鐵、八一鋼鐵、鞍鋼股份漲幅均超過50%。

近日，鞍鋼股份披露業績預告，預計2021年上半年實現歸母凈利潤約48億元，比上年同期增長約860%。也就是說，鞍鋼股份僅今年第二季度便實現盈利近33億元，輕松超越去年全年19.78億元的凈利潤。

而對于下游企業來說，卻沒有那么幸運。

據監測數據，在近期價格持續波動對整個白色家電行業的影響下，空調毛利率下降32.26%，冰箱毛利率下降25.09%，洗衣機毛利率則下降31.63%。

大企業還可以使用套保政策，以管控大宗商品價格劇烈波動帶來的風險，但對于小企業來說，采用這種“奢侈”的金融工具也不現實，要么，將成本轉移到終端，并承受漲價帶來的銷量下滑；要么，硬扛下所有的成本，賠本賺吆喝。

近期，國內外具有一定價格話語權的下游生產企業已經逐步開啟了漲價模式，以應對成本壓力。

據媒體報道，可口可樂公司由于原材料價格上漲，打算提高產品售價，寶潔也表示將從今年9月開始提高嬰兒產品、成人紙尿褲和女性護理用品的價格，漲幅為5%～9%不等。

葛麗打算開始漸次提價，“真的不能再賠本下去了，最終對銷量影響多少難以預估。”葛麗說。

這家企業是做外貿的，主要出口非洲和東南亞等，但疫情影響了出貨，而做國內的話，競爭激烈得很。疫情以來，銀行落實普惠小微企業貸款延期還本付息等優惠政策，助力企業抗擊疫情。“現在銀行貸款比以前容易很多了，但貸款也還要還的呀。”葛麗表示。

這段時間，葛麗頻繁地與原材料供應商溝通價格，“對方和我說，原材料價格下降與否，最終要取決于美聯儲是否加息，如果加息的話，不銹鋼價格馬上就會跌下來。”葛麗說。

作為一家小微企業主，葛麗雖然并不太明白美聯儲與不銹鋼價格之間的關系，但她已開始每天在網上搜索幾遍，密切監測美聯儲的動向。

就在本月17日，全球關注的美聯儲6月議息會議召開，其中釋放了大量信號，包括將逆回購利率與超額準備金利率分別由此前的0%與0.1%上調5個基點至0.05%與0.15%。尤其是加息預期出現變化，超過半數委員認為到2023年年底，美聯儲將加息兩次。

受美聯儲加息預期變化的影響，上周四，除黃金外，大宗商品市場一片慘綠。