美國股市周一強勁反彈，市場情緒明顯改善，周期板塊卷土重來。截至收盤，道指漲586.89點，漲幅1.76%，報33876.97點，創近三個月最大單日漲幅，納指漲0.79%，報14141.48點，標普500漲1.40%，報4224.79點。衡量市場波動率的CBOE恐慌指數（VIX）下跌12%，報18.24點。

美聯儲官員對通脹前景產生分歧

上周政策會議后公布的最新經濟預測顯示，18位美聯儲官員中有11位預計到2023年底至少加息兩次，政策收緊加速的傾向令市場大吃一驚，引發三大股指大幅下挫。因此外界密切關注本周美聯儲官員的最新觀點，試圖從中尋找經濟前景和貨幣政策的最新線索。

圣路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）19日表示，鑒于近期強勁的通脹數據，美聯儲在議息會議上傾向于鷹派是“自然的”，希望看到美聯儲在2022年年底前升息。21日他在出席活動時表示，如果美聯儲加快退出資產購買計劃，可能使其在決定何時加息時有更大的回旋余地。

布拉德預計明年的核心通脹率將保持在2.4%的較高水平，這符合美聯儲最新政策框架，即允許通脹在一段時間內高于目標水平以彌補多年來的低通脹。政策制定者在調整貨幣政策之前，需要決定他們對通脹的容忍程度和期限。“這件事的時間表是什么，規模有多大？我認為這是一場健康的辯論。”他說。

達拉斯聯儲主席卡普蘭 （Rob Kaplan）在講話中指出，美聯儲決議反映出過去六個月經濟前景變化的反應。卡普蘭說：“去年底疫情的發展路徑依然充滿不確定性。到了今年3月時，控制疫情的希望變得清晰。6月可以看到經濟前景得到了明顯改善，你看到的是貨幣政策制定者只是對此作出反應。”

達拉斯聯儲目前預測明年總體通脹率為2.4%，且有上行風險。卡普蘭認為，現在的通脹壓力不是與需求有關，而是與供應有關，量化寬松不是解決供應問題的工具。他支持“盡早”開始逐步減少債券購買，以降低未來更大規模、更突然的政策舉措的風險。

紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）維持鴿派立場，稱還沒有準備好對縮減資產購買投贊成票，他認為通脹飆升看起來主要是由于暫時性因素，明年通脹率應回到美聯儲設定的2%目標。“一旦市場價格完全適應了重新開放的經濟，它們就不應該繼續以最近的速度上漲，對整體通脹的影響應該會減弱。”他補充道。

美國國會有關基建計劃的談判仍在繼續。白宮新聞發言人普薩基（Jen Psaki）21日表示，美國總統拜登預計本周會見國會議員，屆時民主黨和共和黨將努力制定一項基礎設施計劃，以便在兩黨支持下獲得國會通過。現在兩黨至少有21名參議員支持一項旨在在交通、寬帶和供水系統上花費約1萬億美元的框架。拜登和民主黨國會領袖對議員們計劃如何支付該計劃提出了質疑，而自由派人士則稱該計劃不足以應對氣候變化。

東方匯理美國權益交易主管凱里（John Carey）表示，上周市場出現了一些拋售，投資者擔心利率可能上升，美聯儲將更加激進，今天看來，這可能有些過頭了。隨著美國人生活逐步恢復正常，人們對夏季的經濟前景更為樂觀。

美元指數重挫0.5%

美元指數周一重挫0.5%，退守92關口下方。中長期美債收益率探底回升，基準10年期美債收益率上漲4.7個基點至1.497%，早盤一度下探1.40%以下，30年期美債收益率漲9.2個基點至2.12%，短期美債收益率沖高回落，1年期和2年期美債收益率交投于0.09%和0.26%附近。美債收益率曲線較上周有所趨陡，帶動金融板塊大幅反彈。富國銀行漲3.6%，高盛、美銀漲2.5%，花旗、摩根大通上漲超1%。

國際油價走高帶動能源行業ETF大漲逾4%，西方石油公司漲5.4%，埃克森美孚漲3.6%，雪佛龍漲2.9%。

美債收益率上漲對科技股形成一定打壓，蘋果、微軟和Facebook漲超1%，亞馬遜和奈飛小幅走低。周一德國反壟斷辦公室宣布對蘋果公司展開調查，以評估其對跨市場競爭的影響。

中概股方面，京東漲1.4%，網易漲0.5%，百度集團跌0.4%，阿里巴巴跌0.6%，拼多多跌3.4%，造車新勢力表現分化，蔚來（NIO.N）汽車跌0.9%，小鵬汽車跌3.5%，理想汽車平盤。

受北半球夏季駕駛季節需求強勁及伊核協議談判暫停的支撐， 國際油價刷新兩年半高位，WTI原油近月合約漲2.82%，報73.66美元/桶，布倫特原油近月合約漲1.89%，報74.90美元/桶。美國銀行認為，隨著需求反彈，明年油價可能觸及每桶100美元。

國際金價止跌反彈，COMEX黃金8月合約上漲0.8%，收于每盎司1782.90美元。

拉加德：歐元區通脹預期溫和

歐洲央行行長拉加德21日在歐洲議會表示， 在通脹前景方面，歐元區和美國“顯然處于不同的境地”。

隨著經濟重啟物價快速反彈，美聯儲官員開始討論縮減債券購買計劃，并在上周的議息會議上調整了首次加息的預期節點，這引發了市場對全球通脹加劇和貨幣政策收緊的猜測。

拉加德在講話中拒絕將這兩個經濟體進行比較，稱美國經濟復蘇遙遙領先于歐元區。“美國通脹上升會帶來一些溢出效應，比如進口價格上漲、出口上升，甚至可能是歐元區對通脹的預期。 總體而言，其對歐元區通脹的影響預計將是溫和的。”她補充說。

歐央行預計，美國經濟刺激計劃對2021年至2023年歐元區通脹和經濟增長的累計影響分別為0.15個百分點和0.3個百分點。

拉加德重申了6月10日歐洲央行政策會議后的表態，即現在還不是考慮加息的時候，因此歐洲央行將維持寬松的融資條件。她表示：“市場利率的持續上升可能會轉化為對整個經濟相關的更廣泛融資條件的收緊。這樣的緊縮政策為時過早，將對正在進行的經濟復蘇和通脹前景構成風險。”