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        北京時(shí)間29日路透稱，對(duì)于美國(guó)主要頁(yè)巖油生產(chǎn)商來說，現(xiàn)在40美元的油價(jià)相當(dāng)于原來的70美元。

不到一年前，大型頁(yè)巖油生產(chǎn)商還聲稱，他們需要油價(jià)在每桶60美元以上才會(huì)生產(chǎn)更多。而在油價(jià)出現(xiàn)數(shù)十年來最慘烈的暴跌之后，現(xiàn)在有些生產(chǎn)商表示，比這低得多的油價(jià)，也會(huì)讓他們考慮是否增加產(chǎn)出。

這些最新言論凸顯頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)韌性十足，但也相當(dāng)于向?qū)κ趾徒灰咨贪l(fā)出了警告：美國(guó)原油產(chǎn)量回落或許幫助緩解了全球供應(yīng)過剩，但回落勢(shì)頭的持續(xù)時(shí)間可能短于一些人的預(yù)期。

億萬(wàn)富翁Harold Hamm旗下的Continental Resources Inc （CLR.N）財(cái)務(wù)長(zhǎng)John Hart上周表示，如果美國(guó)原油CLc1達(dá)到40-50美元區(qū)間的低到中段，該公司就準(zhǔn)備提高資本支出。這樣的價(jià)格區(qū)間使其可以把2017年產(chǎn)量提高逾10%。

Whiting Petroleum Corp （WLL.N） 董事長(zhǎng)兼執(zhí)行長(zhǎng)Jim Volker對(duì)分析師表示，將在3月底前停止壓裂新井，但如果油價(jià)達(dá)到每桶40-45美元，將會(huì)“考慮完成部分油井”。不到一年以前，這家美國(guó)北達(dá)科他州 巴肯（Bakken）頁(yè)巖油田最大的生產(chǎn)商仍處于支出模式，當(dāng)時(shí)Volker表示如果美國(guó)原油達(dá)到70美元，可能部署更多鉆機(jī)。

雖然這些言論不乏謹(jǐn)慎，但還是讓人看到，成本急劇下降和效率快速提升已把美國(guó)頁(yè)巖油變成了一只重要力量，讓石油輸出國(guó)組織（OPEC）中的巨頭寢食難安。當(dāng)初，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手認(rèn)為美國(guó)頁(yè)巖油是成本較高的邊緣領(lǐng)域。

靈活的頁(yè)巖油生產(chǎn)商通過削減產(chǎn)出，正在幫助減緩跌幅已將近70%的原油跌勢(shì)。但如果原油開始從當(dāng)前略高于30美元水準(zhǔn)反彈，他們將快速增產(chǎn)，也可能限制油價(jià)反彈。

頁(yè)巖油產(chǎn)量回歸的威脅“令油價(jià)上行空間受限”Again Capital LLC合伙人John Kilduff稱，“如果需求或經(jīng)濟(jì)方面呈現(xiàn)一定看漲前景，他們會(huì)努力搶占先機(jī)，甚至?xí)煸霎a(chǎn)。”

一些產(chǎn)油商已經(jīng)開始對(duì)未來產(chǎn)出進(jìn)行對(duì)沖操作，預(yù)計(jì)2017年油價(jià)將在每桶45美元附近。這種對(duì)沖操作可為將來的任何減產(chǎn)情況降低損失。

全球雄心

目前油市正經(jīng)歷1980年代以來最嚴(yán)重的下滑，雖然聽起來似乎是給數(shù)十家負(fù)債累累的頁(yè)巖油生產(chǎn)商敲響了喪鐘，但也加速了水力壓裂成本下降以及開發(fā)中技術(shù)的改善。

比如Hess Corp． （HES.N），去年該公司Bakken地區(qū)頁(yè)巖油新井成本削減了28%。北達(dá)科他州每15桶原油產(chǎn)量中就有它一桶。

如今OPEC已不再愿意遏制供應(yīng)以提振油價(jià)，沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)歐那密上周稱全球油市的現(xiàn)實(shí)十分“殘酷”；在這種境況下，之前用于豐厚利潤(rùn)的招數(shù)現(xiàn)在已成了活命的法寶。

盡管德勤審計(jì)和咨詢警告稱，三分之一的美國(guó)產(chǎn)油商可能面臨破產(chǎn)，但領(lǐng)先的頁(yè)巖油生產(chǎn)商表示，他們的雄心并不僅限于打敗國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

“我們已經(jīng)不再滿足于美國(guó)水平頁(yè)巖油低成本生產(chǎn)商的境界，”EOG Resources Inc （EOG.N）董事長(zhǎng)Bill Thomas上周五稱，“EOG的目標(biāo)是要成為全球市場(chǎng)中富有競(jìng)爭(zhēng)力的低成本產(chǎn)油商。”

Thomas并未透露油價(jià)到何種價(jià)位會(huì)刺激EOG在今年增產(chǎn)；但指出該公司備有3，200處優(yōu)質(zhì)井位，如果油價(jià)達(dá)到每桶40美元，將可產(chǎn)生30%或者更高的回報(bào)率。

Apache Corp （APA.N）預(yù)計(jì)今年的產(chǎn)量最多將下降11%，但如果今年油價(jià)平均在每桶45美元，則將可能實(shí)現(xiàn)與2015年在北美地區(qū)的產(chǎn)量齊平。

頁(yè)巖油生產(chǎn)商能如此快速行動(dòng)的一個(gè)原因是，他們已鉆探好的油井處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，只要裂解就能把藏在頁(yè)巖里的石油開采出來。

據(jù)礦產(chǎn)資源部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖油發(fā)源地--北達(dá)科他州12月就有945口這類油井，而2014年中油價(jià)處于高位時(shí)僅為585口。隨著像Whiting這樣的公司繼續(xù)鉆探但推遲裂解，這類油井?dāng)?shù)量不斷增加。

一些人警告稱，對(duì)這些未完工的油井進(jìn)行裂解只能給供應(yīng)帶來短暫的提振，產(chǎn)量若想持續(xù)增長(zhǎng)就需要進(jìn)行高成本的新油井鉆探，而這需要油價(jià)達(dá)到更高的水平。

“油價(jià)需要升至每桶55美元，我們才會(huì)看到有人計(jì)劃新的生產(chǎn)，”油氣公司Frost & Sullivan的業(yè)務(wù)開發(fā)負(fù)責(zé)人Carl Larry說。

的確，油價(jià)能否很快回升至每桶40美元甚至都很難說。摩根士丹利和澳新銀行預(yù)計(jì)今年全年平均油價(jià)在每桶30美元出頭。

一些分析師還警告稱，在油企自2014年底裁減了數(shù)以千計(jì)的工人，并閑置了超過四分之三的活躍鉆機(jī)后，快速恢復(fù)鉆探或許會(huì)難度很大。

即使連經(jīng)歷過去多輪油市興衰周期的資深人士也不能肯定，一旦油價(jià)開始復(fù)蘇將會(huì)出現(xiàn)什么情況，因?yàn)橛褪猩洗卧?0年前出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，頁(yè)巖油甚至都還沒有出現(xiàn)。

“我們有點(diǎn)擔(dān)憂，這次有一個(gè)我們之前從沒有過的變動(dòng)因素，”Anadarko Petroleum的美國(guó)陸地油氣業(yè)務(wù)副總裁Darrell Hollek說。