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【導語】港口煤價經上周后半段短暫下行后，隨國內煤炭安全檢查力度升級，供應端增量空間有限，市場預期發生轉變，港口煤價再次出現向上攀升跡象。

據卓創資訊監測，截至4月14日秦皇島港5500大卡動力煤主流平倉價格在730-740元/噸附近，日環比上漲10元/噸。目前港口貿易商捂貨惜售情緒較濃郁，供需兩側均對現貨價格形成一定支撐，港口煤價或將呈延續偏強運行態勢。

具體來看，供需方面主要受到以下幾方面因素支撐：

煤礦安監形勢嚴峻 產量增加空間有限

4月以來，國內連續發生3起安全事故，事故發生后貴州、新疆、河南等局部地區陸續發文要求加強安全檢查，陜西地區也于4月中旬至5月中旬在省內開展超產現象專項檢查，同時山西地區安全檢查暫未有放松跡象。整體來看，目前國內煤炭供應增量空間較有限，晉陜蒙地區煤礦多按核定產能生產，維持產銷平衡，基本無庫存累積。

進口煤數量減少，對供應補充作用有限

據海關總署最新數據，3月份我國進口煤炭2732.9萬噸，較去年同期的2783.3萬噸減少50.4萬噸，下降1.81%；2021年1-3月份，我國共進口煤炭6845.8萬噸，同比下降28.5%。一季度我國煤炭進口量同比減少近三成，一方面是受澳洲煤進口受限影響，另一方面則主要由進口煤性價比降低帶動。就進口動力煤來看，目前我國進口動力煤主要為印尼煤，4月印尼進入齋月，煤炭生產銷售均受到一定影響，外礦報價高位堅挺，截至4月14日3800大卡華南地區3800大卡印尼煤到岸價格在440元/噸以上，較去年同期水平上漲150元/噸以上，國內部分下游用戶恐高情緒較重，采購謹慎，卓創資訊預計4月我國煤炭進口量仍難以出現明顯增加，對國內供應補充作用較有限。

電廠庫存偏低，需求預期較強

盡管目前北方港口錨地船舶數量持續在低位水平運行，截至4月14日秦皇島港錨地船舶數量降至22艘，較3月底減少25艘，沿海地區部分下游用戶對高價市場煤仍保持較高的觀望情緒，壓價還盤心理較強，市場煤采購需求暫未有集中釋放。

但據卓創了解，目前國內局部地區部分電廠庫存可用天數已降至偏低水平，其中局部地區電廠庫存可用天數不足10天，補庫多以長協煤為主，但因長協煤與市場煤價格形成倒掛，長協煤到貨情況并不理想。目前尚處于傳統需求淡季，電廠日耗暫未回升至正常水平，電廠多采取維持目前庫存策略，但部分電廠庫存仍呈緩慢下降態勢運行，據此來看電廠仍有較強的補庫需求，后期將陸續釋放。

煤價仍將偏強運行

供應端增量空間有限，需求預期仍然存在，供需兩端均對現貨價格形成支撐，煤價繼續上漲預期較強，但后期仍需重點關注政策端變化情況。