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關鍵詞：供需差 聚丙烯 裝置檢修

[導語] 4月份中國丙烯市場供需差值明顯拉大，在主力下游聚丙烯偏弱影響下，國內丙烯市場價格仍能維持相對高位。通過對丙烯供需數(shù)據(jù)的量化，非常明確的解釋了當前聚丙烯持續(xù)偏弱與丙烯毅然上漲相背離的原因。5月份伴隨供應緊張情況逐漸緩解，國內丙烯市場將面臨一定壓力。

3月份以來，全國丙烯供需差數(shù)值持續(xù)下降，至4月上旬，此數(shù)值達到-50561噸/周。供需差數(shù)值持續(xù)為負，表明市場整體處于供不應求局面，并且在4月上旬整體供應緊張情況尤為明顯。截至4月15日當周，國內丙烯需求缺口有所收窄，周環(huán)比上漲29%。通過對丙烯及直接下游衍生品的裝置生產運行情況進行供需量化整理，初步預測下周（4月16日-22日）丙烯供需差數(shù)據(jù)有進一步回升趨勢，表明需求缺口進一步縮小，市場供應緊張情況逐漸緩解。

4月份北方市場丙烯裝置檢修較多，市場整體供應緊張對丙烯價格形成利好支撐。月內山東丙烯市場價格重心穩(wěn)中上移，截至4月20日，山東丙烯市場主流成交8500元/噸，較上月底上漲600元/噸，漲幅7.59%。

4月份南方市場供應面前緊后松。中上旬因部分裝置檢修導致南方丙烯供應缺口拉大，而進入下旬以后伴隨部分檢修裝置的恢復，市場整體供應緊張局面緩解，對市場價格支撐力度減弱。截至4月20日，華東丙烯寧波市場主流成交參考8150-8200元/噸，較上月底上漲225元/噸，漲幅2.83%。

北方市場：4月供應偏緊，5月供需趨弱

表1 北方丙烯生產企業(yè)裝置檢修一覽表

單位：萬噸/年

地區(qū)	生產企業(yè)	設計產能	開始日期	結束日期
東北	吉林康乃爾	17	2020年10月28日	待定
山東	富宇石化	3	2月上旬	待定
華中	長嶺石化	18	2月下旬	4月中下旬
東北	沈陽蠟化	25	2月24日	4月下旬
山東	濟南煉廠	10	2月底	4月下旬
山東	京博石化	10	3月1日	4月下旬
山東	齊旺達	7	3月25日	待定
東北	盤錦浩業(yè)	8	4月2日	5月下旬
華中	九江石化	8	4月3日	5月下旬
東北	撫順石化	60	4月5日	5月下旬
山東	華星石化	5	4月7日	4月23日
華北	大港石化	7.5	4月7日	6月上旬
山東	金誠石化	7.5	4月9日	4月20日
山東	中海外	5.5	4月15日	5月底
山東	正和石化	5	4月22日	6月上旬
山東	永鑫化工	5	4月20日	5月下旬
山東	利津煉化	12	4月底	6月中上旬
華北	滄州煉廠	7	5月10日	6月30
東北	吉林石化	45	5月20	7月20

4月上旬，聚丙烯粉料盈利空間良好，前期檢修的下游裝置陸續(xù)恢復，加之清明小長假提振，下游工廠逢低采購積極性提升，丙烯需求好轉。生產企業(yè)庫存壓力逐漸緩解，丙烯市場價格低位上揚。進入中旬，化工類下游盈利良好，需求托市穩(wěn)定。但伴隨丙烯價格上漲，聚丙烯粉料成本壓力加劇，粉料行業(yè)開工大幅下降，拖累丙烯需求。不過進口丙烯貨源有限，加之北方裝置檢修較多，山東外部丙烯貨源補充不足，區(qū)內生產企業(yè)庫存持續(xù)較低，對丙烯價格形成利好支撐，山東丙烯市場價格短暫僵持后小幅上探。

南方市場：供應預期增加 5月市場壓力較大

表2 南方丙烯生產企業(yè)裝置檢修一覽表

單位：萬噸/年

地區(qū)	生產企業(yè)	設計產能	開始日期	結束日期
華東	江蘇新海	10.0	3月20日	5月10日
華東	九江石化	8.0	4月3日	5月23日
華東	寧波大榭	42.0	3月31日	5月15日
華東	上海石化	50.0	4月20日	5月5日
華東	衛(wèi)星石化	90.0	5月初	5月20日
華東	浙江石化	二期	4月底投產	——
華南	東方石化	20.0	3月1日	4月19日
華南	惠州煉廠	39.3	3月5日	4月25日
華東	安慶泰發(fā)	20.0	5月初投產	——
華東	華泰盛富	10.0	4月底投產	——

4月上旬，華東區(qū)內某主要外銷丙烯裝置意外停車，造成區(qū)內供應情況一度緊張。非合約現(xiàn)貨價格寬幅上漲，主要工廠報盤連續(xù)上調。然聚丙烯期現(xiàn)貨均表現(xiàn)偏弱，雖部分其他化工類下游生產運行良好，但丙烯市場仍難逃脫最大消費下游聚丙烯的牽制。因需求端的消耗緩慢及市場緊張氣氛的逐漸消散，走貨壓力下市場低價促銷情況增多。雖近期北方市場連續(xù)小漲，但對南方市場帶動力度有限，市場價格持續(xù)承壓。

下月預測：供需差值預期縮小 5月市場偏空運行

5月份來看，油市格局依然不穩(wěn)，料將在寬幅震蕩中重心逐步上移，需警惕成本波動。供應面，海外丙烯供應偏緊，進口丙烯到港船貨預計有限。下月裝置檢修逐漸減少，伴隨前期檢修裝置陸續(xù)復產，加之部分新增產能釋放，市場供應呈現(xiàn)增加趨勢。需求面，化工類下游整體盈利保持良好，需求托市相對穩(wěn)定。主力下游聚丙烯盈利欠佳，粉料行業(yè)開工處于低位，拖累丙烯需求，聚丙烯市場價格走勢需要密切關注。綜合來看，下月國內丙烯供需整體表現(xiàn)趨弱，預計丙烯市場價格高位整理，存一定回落可能。