周四（2月17日）布油尾盤下跌2.06%，報收92.86美元/桶。近月合約較遠期合約大幅溢價，顯示交易員現在正在爭相購油。不過因伊核協議進入尾聲，可能會解鎖更多原油供應，油價收跌。

　　美國國務院發言人普賴斯（Ned Price）周三表示，美國與伊朗的間接談判正處于“最后階段”。該談判旨在挽救2015年達成的一項限制伊朗核活動的協議。隨著一項新的協議可能即將達成，韓國周三表示，已就恢復從伊朗進口原油和解凍伊朗資金舉行了會談。韓國以前是伊朗在亞洲的主要石油買家之一。

　　據外媒引述文本草案和未具名外交官的話報道，解除對伊朗石油出口的制裁要到伊核協議的后期階段才會進行。協議的第一階段涉及伊朗暫停將鈾濃縮豐度提高到5%以上。此外，第一階段還包括釋放凍結的伊朗石油資金儲備，包括在韓國資金。放松美國對伊朗的多數其他制裁措施將在較后階段實施。

　　然而俄羅斯可能入侵烏克蘭引發的緊張局勢繼續支撐著石油市場，能源供應可能中斷。俄羅斯否認有入侵烏克蘭的計劃。美國總統拜登周四說，有各種跡象表明，俄羅斯計劃在未來幾天內入侵烏克蘭，并正在準備一個借口來為入侵烏克蘭辯護。此前，烏克蘭軍隊和親俄叛軍在烏克蘭東部交火。

　　經紀商PVM oil的Stephen Brennock說：“石油市場陷入了伊朗制裁解除和俄羅斯-烏克蘭緊張局勢之間的拉鋸。”

　　地緣政治風險，包括伊朗原油可能回歸市場以及圍繞烏克蘭的緊張局勢，都導致油價整周大幅波動，并且波及整個市場的遠期結構。

　　一些價差已達到2007年有相關數據以來的最高水準。這在全球最重要的實物原油價格中得到最明確的反映：即期布倫特原油現貨價格周三突破每桶100美元，為2014年以來首次。最近幾周，北海現貨市場漲勢強勁，隨著歐洲煉油廠的需求激增，一些實物價差創下歷史新高。兩大原油指標合約都仍將在未來幾個月面臨極端的逆價差，即近月合約的價格高于遠月合約的價格，表明供應緊張。

　　Amrita Sen的Energy Aspects分析師在本周給客戶的一份報告中寫道：即期布倫特的強勢顯然表明煉油商正在采購短期供應，在中期內平衡這個市場的唯一方法仍然是以高油價來減緩需求的增。

　　在美國，石油重鎮奧克拉荷馬州庫欣的庫存處于2018年以來的最低水準，導致WTI原油的供應緊張。瑞典北歐斯安銀行的首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop稱，從圣誕節前開始的價格走勢一直是令人難以置信的單向看漲，除非市場非常非常緊張，否則不會出現這樣的狀況。

　　但還是存在一些風險。石油裂解價差——煉油廠將原油加工為精煉產品所賺取的利潤——最近幾天有所回落。過去兩天歐洲柴油裂解價差下降了約6%，初步顯示高昂的價格可能正在給煉油廠帶來壓力。