高油價時代要重來嗎？

春節期間，國際原油期貨價格持續上漲，美原油期貨價格摸高93.17美元/桶，布倫特原油甚至最高觸及94美元/桶，油價創出了7年新高。

從美原油期貨的K線走勢來看，從去年12月2日探底62.43美元后，其走勢呈現出單邊上揚的態勢。雖然近兩日股價有所回落，但剛剛回踩到10日均線，上升通道保持依然良好。

原油期貨的大漲也帶動了美股、港股中的石油化工股大漲，國內石油概念股也自然不甘落后。2月7日訊，虎年首個交易日中國石油股價罕見暴漲9.16%，市值一天暴漲842億元。油氣設服板快洲際油氣、中海油服、中曼石油、中油工程漲停，通源石油漲9.65%。；港股中國石油漲幅達到2.5%。節前，中國石油剛剛公布2021業績預告，凈利潤與上年同期相比，將增加710億元到750億元，創7年最佳。

本輪國際原油期貨大漲的核心動力來自兩個方面。首先是美國得克薩斯州遭遇冬季風暴襲擊，全美超過5000架次航班取消，約35萬用戶斷電，令投資者擔憂位于得州的全美最大頁巖油產區的生產遭受沖擊。

國際原油實際生產能力不足，已成為當前原油市場的最大擔憂。俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢造成地緣風險難以解除，也會繼續對油價發揮作用，或將導致原油供應進一步吃緊。

從庫存端來看，美國能源信息署數據顯示，截至1月28日當周，美國原油庫存下降100萬桶至4.1514億桶，除俄羅斯外，去年世界各地的石油和天然氣新增探明儲量創下自2008年以來的最低水平。市場普遍擔憂由于地緣風險等因素，原油產量將進一步萎縮，進而導致庫存繼續下降，這將對油價形成支撐。

問題來了，原油期貨大漲，高油價時代真要來了嗎？國內的石油概念股真的要集體爆發了嗎？

先來說說高油價的事。拋開地緣風險和極端天氣這種短期影響外，影響國際原油期貨價格走勢的無非來自石油輸出組織（OPEC）與非OPEC國家之間的博易。OPEC代表性國家是沙特等國，而非OPEC國家以美國和俄羅斯為代表。

眾所周知，一段時間以來OPEC國家希望通過減產的方式，來提振國際原油價格。2020年，國家原油價格遭遇歷史性暴跌時，美國難得說服了沙特、俄羅斯進行創紀錄的大幅減產，以支撐受疫情重創的石油行業。

但隨著國際原油價格的持續上升，美國就坐不住了 。自打美國搞出頁巖油之后，一夜之間從世界最大原油進口國變成了出口國，過低的油價顯然是美國不愿意看到的，這就有了之前說服大家一起減產提高油價的做法。但過高的油價又影響到美國國內政治尤其是選舉需要，這又迫使美國不得不想盡辦法來抑制油價上漲過快。

可以佐證的是，去年7月，美國先是口頭關照OPEC，到了這個月已經要求美國聯邦貿易委員會（FTC）調查石油巨頭是否進行了非法操控。緊接著，其又聯合印度和日本、韓國這些OPEC+幾個大客戶聯合釋放石油儲備。

到去年11月，由于OPEC在遲遲不愿增產，美國國家安全委員會重申將考慮在能源方面采取全面措施；白宮警告稱，美國準備使用“一切必要工具”來降低燃料價格。

換句話說，影響國際油價最大的人為因素是不愿意看到油價過高或過低。

再說俄羅斯以及OPEC成員國伊朗。這兩個國家由于經濟和解禁不久，對原油減產興趣不大，反而對增產有著急切需求。

可以肯定，未來，原油期貨的蹺蹺板效應將再度顯現，過高或過低的油價都不是這些國家愿意看到的。

再看看國內的石油概念股。從目前已經披露年報預告或快報的24只石油概念股來看，僅4股2021年預計虧損，業績翻倍增長股達到15只，包括茂化實華、中國石油、廣匯能源、潛能恒信、上海石化、準油股份等。

部分券商對于2022年的行情持樂觀態度。他們認為，國內非常規油氣開發力度有望延續，新型電驅壓裂設備滲透率或將繼續提升，北美等海外市場溫和復蘇，國內優質油氣產業鏈企業有望充分受益于景氣上行周期快速成長，并實現全球化突破。

“每日資本論”認為，基于原油價格不可能過低也不可能過高的前提，未來國內石油化工企業的業績也將逐步回到正常水平。請注意，由于絕大多數石油概念股經過數年的下跌，從幾十元跌至幾元，而借力業績回暖，來波像樣的行情也在情理之中。畢竟，低價到高價就是國內股市盈利的唯一手段。

需要區別對待的是，例如中石油這樣的超級大盤股，還是以觀望為主，或者認為自己水平夠高波段操作。要重點留意一些扭虧為盈且流通盤較小且均線多頭排列的石油概念股。