11月中旬，丁二烯市場寬幅下跌，整體價格逼近6000元(噸價，下同)關口，跌幅在13%以上，個別地區低位成交價運行至5300~5700元，創全年新低。

對于后期走勢，多位分析人士認為，供需依舊處于失衡狀態的丁二烯市場，此番下跌雖已減緩，但并未見底。

貨源供應充裕

進入11月中旬后，丁二烯市場成交氣氛不佳，庫存逐步累積，加之港口到貨致罐區庫存增加，尤其是部分地區新增產能逐步釋放，市場整體貨源供應充裕，丁二烯價格迅速跌至年內低點。

據了解，今年下半年浙江石化20萬噸/年、魯清石化14萬噸/年以及古雷石化13萬噸/年丁二烯新增產能釋放，丁二烯產量大幅提升，月度產量自2019年的22萬~25萬噸增加至目前的30萬~35萬噸。丁二烯市場負重前行，供方庫存承壓，市場跌跌不休。

“目前，除山東華宇、久泰能源、斯爾邦石化及南京誠志丁二烯裝置處于停車狀態外，其他廠家裝置正常運行，國內丁二烯行業開工率在71.8%，比11月上旬小幅提升0.25%。”張秀平說。

后市來看，現貨產出及在售量增長，疊加船貨到港預期，業者對后市信心不足，場內看空情緒蔓延。近期韓國現代和樂天合資企業新建裝置即將投產，更加重了空方砝碼，丁二烯市場或將繼續下探。

原料觸頂回落

就在丁二烯市場大幅走低的同時，原料石腦油在汽柴油市場帶動下，走出一波強勢上漲行情。以山東為例，石腦油價格漲幅達600多元。不過，此輪石腦油上漲并非因需求面改善所致，因此根基不牢。進入11月下旬，石腦油市場整體上漲步伐已亂，直餾石腦油價格持續下滑，加氫石腦油市場呈現震蕩態勢。

“外盤的石腦油市場也不樂觀。” 隆眾資訊分析師王曉表示，11月中旬以來，亞洲石腦油市場呈現下行走勢，來自供應方面的擔憂減弱，打壓市場氣氛。目前石腦油和汽油煉制利潤下跌，乙烯價格也小幅走弱，利空國內市場。

而近期作為化工市場導向標的國際油價也呈下行趨勢，跌至10月以來的最低點。同時，美國釋放戰略儲備抑制油價的選項依然存在，歐洲疫情加劇或采取新的管控舉措抑制需求，因此國際機構紛紛給出了短期國際油價或存下行空間的判斷，進而對整個化工市場形成壓制。

隨著成品油市場看多情緒降溫，加之油品和芳烴等下游行業漸入淡季，預計國內石腦油市場將呈現回落態勢，在成本面上難以對丁二烯市場形成有力支撐。

需求難有增長

作為丁二烯最大下游的合成橡膠行業，丁苯橡膠、順丁橡膠占據了丁二烯下游用量的50%以上。目前合成橡膠市場呈現上漲后震蕩走勢，難以帶動丁二烯需求大幅增加。

吉林石化銷售人員何峻松介紹，之前橡膠新貨入市量少，市場炒作氣氛濃郁，商家報盤價格大幅走高，且市場存補貨需求，帶動出廠價漲至年內高位。隨著補貨需求減少以及高價位抑制實盤交易，橡膠市場報盤價格出現回落，商談重心下移，現貨成交趨于疲軟。

目前，丁苯橡膠出廠價格穩定，市場報價區間整理。下游實際需求冷清，僅維持剛需壓價采購。供需基本面拖拽依然存在，業者出貨壓力下，或存小幅讓利商談空間。

受申華、宜邦丁苯橡膠裝置負荷提升以及普利司通丁苯橡膠裝置重啟運行影響，丁苯橡膠行業整體開工率提升至78.2%，但后期大幅提升的可能性不大，意味著對丁二烯原料采購難以放量。

順丁橡膠方面，因現貨資源有限，出廠及市場價格行至年度高位，目前高位整理。隨著部分在途貨源陸續到庫，加之高位成交壓力下，市場溢價幅度有所收窄，下游入市僅剛需采買，且實盤壓價，交投跟進有限。目前，順丁橡膠行業開工率為61.14%，較11月上旬下降2.31%。部分順丁橡膠裝置臨時停車，拖拽行業整體開工率略微下滑。

“后期來看，受丁二烯市場大幅下滑影響，丁苯橡膠以及順丁橡膠等產品利潤有很大改善，不排除生產企業有增產可能，但增幅有限，難以托舉丁二烯市場擺脫頹勢。”何峻松分析說。