蔚來還處于“燒錢”鋪市場、產品的階段。

　　美東時間11月9日收盤后，蔚來汽車公布了其今年第三季度財報。在報告期內，蔚來汽車雖然銷量創下了新高，營收也大增，但虧損也在擴大。

　　當日，蔚來汽車股價下跌5.93%至40.64美元。截至當日晚8點，蔚來汽車盤后繼續下跌2.19%至39.75美元。

 

　　增收也增虧

　　數據顯示，今年三季度，蔚來汽車共交付24439輛汽車，同比增長100.2%，環比增長11.6%；實現總營收98.05億元，同比增長116.6%，環比增長16.1%。

　　但報告期內，蔚來汽車經營性虧損也同比增虧4.9%至9.92億元，環比增虧29.9%；凈虧損8.35億元，同比減虧20.2%，環比增虧42.3%。

　　對于這種增收也增虧的現象，蔚來汽車解釋稱，主要是因為今年公司將大量的工作重心放在了研發以及服務網絡體系建設方面。

　　財報顯示，今年第三季度，蔚來汽車研發費用為11.93億元，同比增長101.9%，環比增長35%。這主要由于新產品和技術研發費用的增加，以及研發人員的增加。

　　記者從蔚來汽車方面獲悉，從今年三季度開始，研發費用會明顯增加。

　　蔚來汽車CEO李斌也曾提及，今年要投入50億元用于研發。今年前三季度，蔚來汽車累計研發費用為27.6億元，按照計劃，第四季度蔚來汽車研發費用可能會進一步提升至22.4億元。

　　蔚來汽車增長的研發費用是在為明年的新車型做準備。2022年，蔚來汽車將交付包括ET7在內的三款基于NT2.0技術平臺的新車型，2022年蔚來汽車將同時有六款車型在售，基于NT2.0平臺的三款車型將具備點到點的自動駕駛能力。

　　另外，蔚來汽車第三季度的銷售及管理費用也有較為明顯的提升，同比增長94.1%至18.25億元，環比也增長了21.8%。

　　蔚來汽車方面表示，這主要歸因于第三季度公司銷售服務人員的增加及銷售服務網絡的拓展。隨著用戶的快速增多和國際市場的進入，為了在更廣泛的市場服務用戶，并滿足明年更多車型的交付需求，公司在三季度加大了銷售、服務網絡及團隊的建設力度。

　　蔚來財務副總裁曲玉在電話會議中指出，“銷售服務網絡基礎設施建設提速高于銷量增長速度，特別是今年。”

　　在毛利率方面，蔚來汽車第三季度整車毛利率為18%，較第二季度的20.3%下降了2.3個百分點。這一方面是由于金融補貼增加，另一方面是產品迭代速度加快導致單車攤銷折舊成本的增加。

　　但在綜合毛利率方面，蔚來汽車第三季度環比增加了1.7個百分點至20.3%，這主要得益于新能源積分的銷售，這部分收入高達5.17億元。

　　不過，蔚來汽車雖在“燒錢”鋪產品和市場，且港股上市受阻，但其暫時并不缺錢，截至今年9月30日，蔚來汽車現金及現金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計470億元。

　　將蔚來空間下沉

　　蔚來汽車增收也增虧的現象并不是短期現象。

　　李斌在電話會議里表示，中國市場競爭大，有非常多的新進入者。“我們認為不論是在產品研發，包括銷售服務網絡、充換電網絡方面，現在都是一個投入的時期，所以2021年大家看到我們投入的決心，2022年我們還會加大投入。我們認為基礎設施、銷售服務網絡、充換電網絡也是競爭力的一部分”。

　　在鋪設銷售服務網絡方面，李斌特別提到，會繼續加大和優化蔚來中心和蔚來空間的布局，讓蔚來的品牌深入到更多二三線城市。

　　在今年第二季度財報發布時，蔚來汽車“官宣”將通過新品牌進入大眾市場，并建立了相關核心團隊。目前其旗下車型的平均售價超43萬元，針對的依舊是豪華車市場。

　　據悉，蔚來品牌和新品牌之間的關系會類似奧迪-大眾、雷克薩斯-豐田的關系，新品牌價格會比特斯拉更低，但不會進入五菱MINI EV的細分市場。

　　在未來銷量層面，蔚來汽車預計今年第四季度交付量將達23500-25500輛，同比增長幅度約35.4%-46.9%，環比增長幅度約-3.8%至4.3%。

　　李斌指出，目前交付量仍主要受供應波動的影響，現在芯片短缺比最糟糕的三季度有好轉，但總體上來說，挑戰還是非常大，芯片短缺主要的問題是很難預期哪一款芯片會有突發情況。

　　蔚來汽車預計第四季度總收入將在93.76億元至101.06億元之間，同比增幅約41.2%至52.2%，環比增幅約-4.4%至3.1%。