全球規模最大、表現最好的人工智能對沖基金之一Voleon集團在受到波動市場沖擊后出現虧損，成為今年陷入困境的又一量化基金管理公司。

Voleon由前德韶交易員哈里托諾夫創建，管理著約60億美元的資產。據媒體指出，該基金的旗艦投資者基金今年損失了約9%。其最近推出的機構策略基金今年虧損了1.5%。

根據Eurekahedge的人工智能對沖基金指數，人工智能對沖基金今年平均上漲14.5%。不過，這在很大程度上是由于8月份基金表現異常強勁，單月上漲了12.2%。

這一業績不僅落后于業界平均水準，考慮到Voleon近年來的強勁表現，這一跌幅也非常明顯。除了在2016年外，Voleon的投資者基金近年來基本實現了盈利。該公司的投資者基金在2018年實現了兩位數的漲幅，當時標普500下跌4.4%。其過往歷史中表現最好的兩個年份分別是2012年的34.9%，2013年的46.3%。

據了解，Voleon是投資界為數不多全面利用人工智能中的機器學習策略來構建投資組合的公司。哈里托諾夫認為，機器學習技術天生適用于投資，有著可靠的方法論指導，加上現在豐富的大數據和高速的計算性能，機器學習很適合用以作為唯一的投資手段。

這一策略的特點是人類往往難以理解機器為何得出其投資決策。哈里托諾夫曾介紹，機器學習系統越是具有預測性，人們就越難理解它要做什么。有理論認為人類思維主要用于處理三個維度的情景，數十個乃至數百個維度的任務則是機器學習系統擅長的領域。這些維度之間的關系，往往是非線性的。

與許多量化投資基金一樣，Voleon受到今年市場沖擊非常明顯。今年早些時候，旗下旗艦基金下跌幅度達兩位數，機構策略基金下跌了個位數。8月份，旗艦基金反彈了2.5%，而機構策略基金則上漲了2%。這并不意外，業界大佬如西蒙斯的文藝復興和哈丁的元盛資產今年也出現了虧損，原因是算法難以應對極端的市場波動。

業內人士推測，一些機器學習基金在2015年至2019年期間學會了逢低買入，因此今年第一季度剛好趕上了“撿刀子”。更糟糕的是，一些經理因為推翻了原有模型，從而錯過了隨后市場的反彈。

Voleon的不同尋常之處在于，許多量化基金公司在投資過程的一小部分使用了機器學習，但很少有公司只采用這種方法。機器學習是讓算法從數據中學習和推斷規則，而不是由基金經理來設定應該遵守的規則。該公司采用一種被稱為統計套利的策略，即押注短期價格波動將回歸均值。