根據聚丙烯行業近幾年的走勢，隆眾資訊機構認為，政策產業發展特征呈現行業多元化、競爭主體越來越分散、一體化趨勢明顯，未來整個聚丙烯行業發展將由高速轉中高速，原料的選擇方面煤炭路線將逐漸淡出、石油路線穩定發展、氣制路線市場份額將不斷加大。

聚丙烯行業發展特點分析

多元化

聚丙烯行業多元化的發展特點決定了未來投產裝置對于路線的選擇多元化，目前聚丙烯行業呈現的是原料發展多元化，行業分散化，話語權競爭激烈化，產業布局一體化和投資熱度的上升化的趨勢，原料多元化： 原油價格的大幅波動和技術的快速進步，推動了全球石化產業向原料多元化和低成本的方向發展，以煤帶油成為能源和化工革新的新探索，新型煤化工的發展就是適應我國化工原料多元化戰略，并能夠在一定程度上對沖高油價帶來的高成本問題。多數的煤企上游都配有煤礦，自有 煤炭價格偏低，利潤也是一直較高，但伴隨著行業產能的不斷提升煤制烯烴產業也面臨越來越多的挑戰，即有源自于低油價帶來的經濟性損失，又有來自煤價上漲帶來的成本壓力，另外還受到了烷烴裂解制烯烴技術的挑戰。

分散化

從寡頭壟斷逐漸向多家充分競爭，目前供應格局逐漸轉變為中石化、中石油、煤化工、輕烴企業及民營煉化企業共同紛爭天下的局面。隨著進入者的增加，行業話語權也有集中到分散，兩油企業擴能腳步明顯緩于民營企業，新進入者定價機制對現有的市場形成壓力、石油基PP定價話語權逐漸減弱。在看投資熱度的上升化，高利潤驅使下，聚丙烯投資熱度較高，因為應用廣泛，流通性高，市場準入技術門檻低等特點，使其仍成為投資的優選。

一體化

最后看產業布局一體化，新建的大煉化項目配套世界級規模的煉廠及下游，利用煉油裝置增產低烯烴和優質化工原料，加大油田和煉廠烯烴的深加工利用，做到油頭化尾，豐富化工行業的深加工項目。

未來新投產企業的原料選擇

總產能增長，但增速放緩

碳中和背景下，石化企業產能擴張放緩不可避免，未來新增產能預期變動較大，2022年仍處于集中投產周期內，新增量呈現寬松態勢，預計國內供應增量由高速增長向中高速轉變，增長趨勢不變。

煤制烯烴生存日益艱難

從過去裝置的原料選擇來看，2015-2017年低油價下蒸汽裂解盈利豐厚，行業投資態度扭轉，特別是民營大煉化投資熱情高漲；輕烴特別是乙烷裂解成為關注熱點，煤制烯烴投資態度謹慎，雖然由于煤炭產能過剩和產業轉型壓力，發展驅動力仍在。但隨著油價下跌，項目競爭力及盈利能力大幅下降，且投資規模巨大，加之水資源、環保約束加強，投資趨于謹慎，企業開始重視產品市場深化研究，關注聚烯烴牌號差異化、高端化發展。甲醇制烯烴發展熱情消退，雖然由于行業進入門檻低，東部地區仍有部分項目推進，但甲醇價格高企、原料成本競爭力較弱，當前盈利狀況不佳，許多項目進度一推再推。

“煤降油穩氣增”是趨勢

從投資的企業來看，民營企業成為領跑者，未來原料選擇來看，油多煤少，從原料占比看，輕烴化上升，為什么會出現油多煤少的情況呢？

發展煤化工既是對豐富煤炭資源的充分利用，也是出于降低石油對外依存度的變通之舉，煤制烯烴的投資熱潮缺出現了降溫，“煤降油穩氣增”是順應全球能源大勢，隨著雙碳目標的貫徹執行，煤炭消費要率先達峰，全球煤炭需求將在化石能源中率先達峰，明顯早于石油、天然氣，內蒙古表示“十四五”期間不再審批新的煤化工項目，因此煤制烯烴在未來增長是明顯放緩。

油穩的概念，受交通和化工需求增長拉動，石油在全球一次能源結構中的地位在短期內很難被撼動。此外，全球化進程促進了國際商旅貿易的繁榮發展，航空、航運交通服務需求較快增長，目前還未看到被電氣化的可能性，其能耗增長將主要由石油滿足。根據當前中國經濟發展規劃，中國正著力建設七大石化產業基地，規劃類的能源一體化項目均為大型的煉化一體化，大煉化項目產品豐富，在控油增化路上深度掘金，以資源效益最大化為目標，不斷深挖化工品價值體現，這些項目在資本支出、滿足國內或地區需求、產品供應多樣化，或是煉油-石化產能復蘇方面都將對烴加工產生重大影響，將改變中國石化新格局。

天然氣市場廣闊、增長強勁，在全球能源中的地位不斷提升。天然氣是唯一強勁增長的化石能源，其在全球一次能源中的占比將超過煤炭、直逼石油，全球天然氣開發熱情高漲，有遍地開花之勢。雖不可避免受國際原油價格波動的影響，全球天然氣生產在中長期內有望保持較快增長。

站在2021年的門檻，聚丙烯行業不得不接受變革，我們會以更加平靜和理性的心態，去迎接新的更大的風險和挑戰。