6月份新裝置集中投產(chǎn) 聚丙烯產(chǎn)品競爭加劇
已有人閱讀此文 - -5月份聚丙烯現(xiàn)貨市場經(jīng)歷一波跌勢，雖短線出現(xiàn)出現(xiàn)一定的抗跌性，但伴隨著需求的持續(xù)轉弱以及新裝置在6月份的集中投產(chǎn)，市場再跌壓力繼續(xù)增強。
宏觀及需求雙重壓制，市場深度下跌
圖1
由于全球防疫數(shù)據(jù)并不樂觀，以及國家政策對于大宗商品價格過熱的管控，加之下游終端企業(yè)新增訂單不足所帶來的需求縮量，近期聚丙烯市場遭遇較大幅度的下跌，盤面價格一度跌至8309元/噸，雖在上游石化庫存偏低的情況下出現(xiàn)抵抗性下跌的態(tài)勢，但補齊前期缺口8255元/噸的可能仍未完全消除。而卓創(chuàng)資訊基于對需求新增量、聚丙烯投產(chǎn)裝置以及檢修量等因素進行綜合分析，中線價格出現(xiàn)再跌的可能性依舊較大。
新裝置集中投產(chǎn)，短時低價資源市場競爭加劇
表1 2021年上半年聚丙烯新增產(chǎn)能統(tǒng)計
單位：萬噸
據(jù)搜料網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，聚丙烯在2021年的新增產(chǎn)能在400萬噸，其中5月底到6月份新增產(chǎn)能為235萬噸，占據(jù)上半年投產(chǎn)產(chǎn)量的58.75%。那么除去浙江石化，古雷石化、青島金能一期以及東華能源等廠家前期生產(chǎn)產(chǎn)品將以均聚產(chǎn)品為主。雖然各家分屬華東、華南不同的大區(qū)，但是多數(shù)廠家產(chǎn)品均在全國布局的情況下，區(qū)域間和區(qū)域內(nèi)的競爭將會空前加劇，拉絲為代表的均聚注塑、纖維等產(chǎn)品面臨的競價壓力持續(xù)增大。
下游主流行業(yè)成品庫存高企，采購能力不足
表2 聚丙烯主要下游需求領域開工情況對比
由于聚丙烯主流下游的利潤持續(xù)壓縮以及新增訂單有限，多數(shù)下游的開工負荷率已經(jīng)出現(xiàn)下滑的狀況，尤其以塑編、BOPP為最。據(jù)卓創(chuàng)資訊調研得知，目前多數(shù)塑編及BOPP工廠的成品庫存在30天及以上水平，部分工廠即使出現(xiàn)20-30天的停產(chǎn)，那么他們的成品庫存也足夠銷售。此外，芯片限供所帶來的連鎖反應比較大，因為缺芯所帶來的不僅僅是移動終端的生產(chǎn)壓縮，對于汽車、家電的生產(chǎn)影響也比較大，并在段時間內(nèi)影響到了這些非耐用品對于塑料的需求。
聚丙烯部分利潤依舊過高，出口窗口已經(jīng)關閉
圖2
據(jù)搜料網(wǎng)資訊測算，當前油制以及PDH制聚丙烯的利潤仍舊在1500元/噸以上，雖然部分外采丙烯和甲醇的利潤已經(jīng)（接近）負值，但在需求偏弱的情況下，若是按照以往的慣例，價格仍舊具備下滑的空間。而且，由于國外裝置的恢復供應增多，國內(nèi)聚丙烯出口利潤也已經(jīng)出現(xiàn)轉負，出口窗口關閉。這也會在一定程度上加劇國內(nèi)價格的下跌。
基于以上幾方面分析，卓創(chuàng)資訊以為，中短線聚丙烯市場面臨的下跌壓力還是比較大，但是因為上游石化廠家的庫存不高以及供需面并未出現(xiàn)較大利空，上游廠家的撐價意愿還是有的，因此下跌速率應不會太快。
