近半月以來，苯乙烯行情經(jīng)歷了“過山車”式暴漲暴跌，價格反復(fù)調(diào)整，盤面震蕩難測，給予了EPS持續(xù)不斷的“驚喜”，然這樣的“surprise”，EPS表示承受不起，縱然想要百般拒絕，但一直未能從虎口中逃脫，只能迫于無奈，頂壓調(diào)整，小編在這里表示，深切同情卑微弱小的EPS。現(xiàn)基于近日行情變化情況，對EPS做簡短剖析：

成本：利潤持續(xù)博弈  方向弱勢整理

圖1 2019-2020年國內(nèi)EPS利潤圖

成本價格一路高升帶動EPS市場價格步步攀升，本想利潤會隨市趨上，然卻恰其相反，利潤水平與原料報價背道相馳，獲利盤面持續(xù)被壓縮。據(jù)中宇資訊監(jiān)測，2020年11月，國內(nèi)EPS月均利潤在1091.74元/噸，較去年同期增加17.81%，較上月環(huán)比減少了28.26%，據(jù)粗略核算，國內(nèi)EPS生產(chǎn)成本維持在8000元/噸左右，利潤達到1050元/噸左右高位。雖然近期華東苯乙烯港口庫存持續(xù)走低，價格上行盤面仍存，但市場壓制作用不容忽視，原料層面對EPS利潤的擠壓因素短線難以減少，EPS利潤相較于前兩個月呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。這樣的市況下，必然少不了EPS貿(mào)易商“我太難了！”的感慨聲。

供需：階段性貨緊緩解  不確定性隱隱釋放

圖2 2019-2020年國內(nèi)EPS廠家開工率

據(jù)統(tǒng)計，2020年11月份國內(nèi)整體裝置平均開工約在73.70%左右，較上月降低了4.70%。12月份EPS市場需求將邁入傳統(tǒng)淡季，尤其板材用量將進入“寒假”前的冷清階段，下游制品企業(yè)接單日漸減少，生產(chǎn)數(shù)量也穩(wěn)步趨降。泡沫包裝需求也將陸續(xù)迎來傳統(tǒng)瓶頸期，利好因素閃現(xiàn)不足，整體需求面呈現(xiàn)弱勢下滑的態(tài)勢。在此階段下，EPS生產(chǎn)廠家也有裝置檢修及降低負荷的打算。據(jù)了解，藍山屯河近期進行線路檢修，恢復(fù)時間待定；遼寧麗天切換一條線生產(chǎn)輕料，整體負荷不高；天津新龍橋裝置進行降負，現(xiàn)在維持在50%左右，整體供給數(shù)量減少明顯，但在終端訂單數(shù)量持續(xù)減少下，場內(nèi)供需關(guān)系較為寬松。觀望EPS整個市場，在需求采買有限，供給相對充足之下，供需端對EPS難有價格驅(qū)動。

展望后市，目前苯乙烯去庫行情已步入尾聲，檢修利好也已逐步兌現(xiàn)，隨著國內(nèi)裝置的進一步重啟，國內(nèi)產(chǎn)能的進一步釋放，短期市場上苯乙烯的供應(yīng)量會趨于回升，苯乙烯行情不乏有下探的可能，成本端對EPS單體指引有限。隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，國內(nèi)需求萎縮明顯，業(yè)者操市信心多有不足，整體利好因素。短線來看，這EPS的小心臟或?qū)⒊掷m(xù)受到刺激，行情震蕩層面預(yù)計將蔓延至12月中旬，后期還需關(guān)注上游苯乙烯價格走勢及下游需求狀況。