進入11月份，國內聚合MDI市場觸頂回落，短短半個月價格就下調2000~2500元(噸價，下同)，目前華東地區上海貨桶裝帶票出庫報盤價為2.1萬~2.15萬元。

“后市來看，供應面趨緊、需求尚可，加之成本面持堅，短期聚合MDI市場或維持震蕩整理格局，大跌風險基本消除。”山東省化工研究院副院長孟憲興分析認為。

供應預期偏緊

聚合MDI市場“銀十”表現十分出色。在國內外工廠將陸續進入檢修以及陶氏美國裝置由于不可抗力停車的情況下，催生出場內對后市供應進一步縮減的擔憂，聚合MDI市場大幅拉漲，價格上漲5200~6500元。此外，在經過前3個月的控量供貨后，場內低價庫存消耗較大，也為聚合MDI市場注入活力，價格持續拉漲，節節攀升。

但隨著價格沖高，下游抵觸情緒漸起，加之上海工廠報盤低掛，導致MDI市場開始一路走跌，二級市場出貨情緒占據主流，報盤不斷下探帶動市場重心加速下滑。雖然工廠挺市操作頻頻，也仍未能改變市場下行的趨勢。盡管如此，目前聚合MDI廠家獲利仍在萬元以上，彌補了此前市場低迷帶來的損失。

“后市來看，聚合MDI供應趨緊或給市場帶來一定支撐。”孟憲興分析說，萬華停發桶裝貨；科思創裝置處于檢修中供應同樣收緊；巴斯夫因貨緊僅供應老客戶。此外，日本東曹裝置停車中；美國陶氏裝置因原料不可抗力停車；韓國錦湖10月22日停車檢修，預計持續1個月；韓國巴斯夫裝置10月31日起停車檢修20天；上海科思創10月31日停車檢修，預計持續55天。

“供應面趨緊，加之工廠挺價意愿增強，預計聚合MDI后市大跌的可能性不大，或維持盤整運行。”孟憲興說。

原料高位盤整

聚合MDI原料苯胺在“銀十”經歷了寬幅拉漲的過程，市場價格維持在較高水平，江蘇苯胺商談價6800元左右，山東及華北一帶苯胺商談價6600~6710元。進入11月份，國內苯胺市場延續高位盤整格局。

供應方面，華泰苯胺裝置恢復出貨；天脊裝置滿負荷運行，日產苯胺450噸左右；南化苯胺裝置日產450噸左右；江蘇富強新材料苯胺出貨推遲。苯胺整體供量有增加預期，但廠家多供合約貨，流通現貨仍然有限。

近期苯胺原料純苯市場強勢依舊，僅1周中石化華東純苯掛牌價就累計上漲250元，至4000元，苯胺成本端支撐有力。

山東金嶺化工股份有限公司副總經理張元江表示，后市來看，純苯外盤表現較好，內外價差擴大，主營掛牌仍有調漲預期。但供需面表現一般，華東港口純苯庫存仍偏高，加氫苯裝置開工率處于高位，而下游集中檢修，對純苯需求一般。整體來看，短期純苯市場仍將高位運行。

業內人士分析說，原料純苯高位堅挺，但苯胺下游需求一般，上漲動力不足，預計短期苯胺市場或維持高位盤整格局，成本面上對聚合MDI支撐不會大幅走軟。

需求維持剛需

聚合MDI下游的聚醚價格在“金九銀十”連創歷史新高，但進入11月份也同樣開啟下行模式，價格連續寬幅下調，場內商談重心不斷下探，甚至有個別低價拋售。但隨后硬泡聚醚市場反彈，價格上漲400元左右，給聚合MDI市場帶來支撐。

據孟憲興介紹，整體來看，硬泡聚醚需求隨季節性波動較大，整體新單剛需為主。場內個別裝置停車檢修，局部供應偏緊，市場積極接單為主。

再來看終端需求，隨著全球經濟復蘇，下游行業逐步恢復，冰箱冷柜產量大幅增加。據統計，9月份國內冷柜產量較去年同期增長102.2%，而前9月累積產量增速已超過去年同期水平，增幅為46.4%。此外，軟體家具、汽車行業下半年也開始逐月回暖，產量較去年同期均有所增加。

孟憲興認為，需求端的持續好轉成為推動聚醚市場大漲的重要因素，但價格虛高導致下游抵觸情緒濃厚，給聚醚市場帶來一定利空。

“綜合來看，聚合MDI供方仍偏向挺市，供應或進一步縮量，經銷商惜售炒作氛圍增強。但高價之下，下游買盤同樣觀望心理較重，僅剛需買盤跟進，預計短期聚合MDI市場或維持整理格局。”張元江分析說。