根據(jù)歐洲化學(xué)分析師的數(shù)據(jù)，德國化工行業(yè)巴斯夫(BASF)很難將較高的上游價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給下游部門，其石腦油基裂解裝置利潤率大幅下降。

雖然巴斯夫2017年的初步業(yè)績與2016年相比顯示銷售額和利潤均有所增長，但分析師指出，2018年第一季度疲軟主要是由于亞洲和歐洲的利潤率較低，累計(jì)年度下降幅度接近35%和17%。

巴斯夫于2017年第一季度在各種石化產(chǎn)品價(jià)格上漲，這一趨勢(shì)已在2016年第四季度開始 - 這必然會(huì)在今年第一季度帶來更溫和的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

同比會(huì)使本季度的公司更具挑戰(zhàn)性：歐元兌美元匯率穩(wěn)步增長，以及歐洲3月份的復(fù)活節(jié)假期的到來，工作日減少。

瑞士投資銀行瑞士銀行下調(diào)石腦油利潤率的主要原因是巴斯夫第一季度將其描述為“更加嚴(yán)厲”，將利差下降幅度略高于18%。

“此外，巴斯夫報(bào)道歐元區(qū)財(cái)務(wù)狀況，歐元/美元[匯率]同比下降10%以上，這將影響第一季度的財(cái)務(wù)狀況”。

“石腦油價(jià)差從12月份在亞洲持續(xù)下滑。目前情況稍好，沒有進(jìn)一步下跌”

然而，對(duì)于第一季度財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂將暫時(shí)擱置，直到巴斯夫公布其數(shù)字時(shí)為止。 目前，該公司將在本周慶祝創(chuàng)紀(jì)錄的年度業(yè)績。

BASF首席執(zhí)行官Kurt Bock在年度新聞發(fā)布會(huì)中表示將于5月份離任。

總部位于漢堡的Warburg Research的化學(xué)分析師Oliver Schwarz在本月早些時(shí)候表示，初步結(jié)果顯示，由于季節(jié)性和工作日較少,該公司在第四季度采取了措施。

“我并不期待2017年的結(jié)果。 我對(duì)息稅前利潤的設(shè)想大多符合共識(shí)，略低于80億歐元，但卻達(dá)到了83億歐元。 他們?cè)诘谒募径热〉眠@個(gè)成果著實(shí)令人贊嘆“。

巴斯夫在2017年取得成功歸結(jié)于自身優(yōu)勢(shì)，但經(jīng)過多年平庸的業(yè)績后，大部分歐洲化工行業(yè)都感同身受。

2017年，原油價(jià)格緩慢上漲支撐了化學(xué)品價(jià)格的通貨膨脹，原油價(jià)格國際參考價(jià)格為65美元/桶左右，這促使巴斯夫提高售價(jià)。

沃伯格的施瓦茨表示“2017年需求旺盛，尤其如聚氨酯以及相關(guān)基礎(chǔ)化學(xué)品，由于不能將價(jià)格上漲轉(zhuǎn)移給客戶，利潤率將下跌”。

然而，該分析師補(bǔ)充說，10月至12月期間，高性能化學(xué)品的業(yè)務(wù)有所下降，但是其他部門有所補(bǔ)充。

收購拜耳后推動(dòng)了農(nóng)業(yè)部門發(fā)展，同時(shí)最后一個(gè)季度南半球的農(nóng)民豐收，北部準(zhǔn)備庫存和采購，因此市場良好。

巴斯夫同意以59億歐元收購拜耳作物科學(xué)的部分資產(chǎn)，雖然部分分析師認(rèn)為價(jià)格昂貴，但卻是個(gè)好決定。

公司的目標(biāo)是通過收購成為全球農(nóng)用化學(xué)品生產(chǎn)商。

巴斯夫股票周一早上交易價(jià)為88.89歐元，遠(yuǎn)低于1月份宣布2017年初步數(shù)據(jù)后的峰值，但仍略高于去年同期，遠(yuǎn)高于2016年2月的58歐元交易價(jià)格。

本月初全球股市的調(diào)整也影響了巴斯夫。

瑞銀集團(tuán)的Rafaisz表示“巴斯夫的交易價(jià)格仍高于歷史平均水平，我們擔(dān)心大宗化學(xué)商品交易會(huì)在第一季度出現(xiàn)惡化。巴斯夫是否能改善下游業(yè)務(wù)我們也不得而知。”

Kurt Bock在七年動(dòng)蕩時(shí)期領(lǐng)導(dǎo)巴斯夫，始于歐元區(qū)金融危機(jī)，在英國脫歐后，政治格局不斷變化。國家政局不穩(wěn)定：自9月份以來，政治家們無法組建政府。

瑞銀分析師表示Bock是一位較為成功的首席執(zhí)行官，但某些事件可能會(huì)影響他的聲譽(yù)：即該公司30萬噸/年甲苯二異氰酸酯(TDI)路德維希港工廠的持續(xù)生產(chǎn)問題以及位于中國重慶40萬噸/年甲基二異氰酸酯(MDI)的工廠的問題。

瑞銀集團(tuán)的Rafaisz表示“Bock顯然很有經(jīng)濟(jì)頭腦，沒有做任何瘋狂的事情。雖然巴斯夫?yàn)榘荻r(nóng)用化學(xué)品資產(chǎn)付出了了沉重的代價(jià)，但他也算得很清楚”。

“但總的來說，他一直很自信，留下了強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表。從外部看，一些激增事件可能會(huì)給他的名譽(yù)留下一些污點(diǎn)。”

來源：PUWORLD