伊士曼化工公司(NYSE:EMN)5月2日宣布，公司2018年第一季度的攤薄后每股報告盈利為2.00美元，2017年第一季度為1.89美元。2018年第一季度的調整后攤薄每股盈利為2.23美元，2017年同期為1.83美元。

伊士曼董事長兼首席執行官Mark Costa表示：“我們在2018年取得了良好的開端，第一季度的調整后每股盈利同比實現了22%的增長。憑借創新驅動型增長模式，我們的特種業務在第一季度取得了高于市場的大幅銷量增長。我們強勁的業績表現還得益于嚴格的資本分配和對成本管理的持續關注。有效的戰略執行未來將繼續為公司帶來出色的業績，對此我們充滿信心?！?/p>

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2018年第一季度與2017年第一季度各業務的業績對比

從2018年1月1日起，公司衡量所有報告期營業績效的主要指標改為息稅前利潤(簡稱EBIT)。

2018年第一季度與2017年第一季度各業務的業績對比

添加劑及功能材料――銷量上漲，匯率的有利變化以及銷售價格的上漲推動銷售收入實現增長。大部分產品線特別是動物營養、護理化學品和輪胎添加劑銷量的提高和銷售價格的上漲主要歸功于市場環境的改善和有效的商業化執行。銷量上漲，匯率的有利變化以及銷售價格的上漲還推動了報告和調整后EBIT的增長，但增長項目的成本上升也在一定程度上產生了不利影響。

特種材料――銷售收入的增長得益于高價值產品(包括TritanTM共聚聚酯，Saflex?抬頭顯示器(“HUD”)，Saflex?隔音夾層和高性能膜)銷量的增長和產品組合的改善，以及匯率的有利變化。銷量的提高、產品組合的改善，以及匯率的有利變化還推動了報告和調整后EBIT的增長，但增長項目的成本上升也在一定程度上產生了不利影響。

化學中間體――銷售收入的增長得益于多數產品線銷售價格的上漲(漲價的原因是原材料和能源價格的上漲)，以及市場環境的持續改善。報告EBIT下降的原因是煤氣化事件導致的成本上升。調整后EBIT的增長主要得益于銷售價格的上漲超過了原材料和能源成本上漲的影響。

纖維――醋酸絲束和醋酸纖維素片的銷量增長得益于新會計準則下收入確認時間的變化，從而推動了銷售收入的增加。此外，紡織品和無紡應用創新平臺產品2018年第一季度的銷售收入(在過去的報告中被列入“其他”業務)也促進了纖維業務銷售收入的增長。報告EBIT減少的原因是煤氣化事件帶來的成本上升。調整后EBIT增長主要得益于銷量的增加。

現金流

公司的自由現金流(經營活動產生的現金減去凈資本支出)有望超過11億美元。可用現金優先用于支付季度分紅，償還債務，投資增長項目以及回購股份。

伊士曼2018年第一季度經營活動使用現金3500萬美元。強勁的收益增長部分被營運資本的正常季節性增長所抵消。2018年第一季度用于煤氣化裝置修復和重啟的凈現金約為7500萬美元。本季度股份回購總額為1億美元。

展望

展望2018年全年業績，Mark Costa表示：“一季度的出色表現讓我們對實現今年的增長預期增加了信心。我們的創新驅動型增長模式不斷取得成效，推動了我們特種業務的增長。此外，我們強勁的自由現金流和適度降低的稅率也有助于盈利的增長。我們將繼續努力抵消原材料和能源價格波動的影響，尤其是烯烴的價格影響。綜合所有這些因素，我們把2018年調整后每股盈利增長的預期提高至10%至14%之間?！?/p>

收入確認會計準則變更與業務產品變更

自2018年第一季度起，本公司采用《第606號會計準則》。根據該準則，本公司在控制權轉移給客戶時計入收入(通常已發貨的訂單均被計入收入總額)。根據以前的收入確認會計準則，我們僅記錄已送達的訂單。針對這次會計準則變更，本公司采用改良追溯調整法，即2018年第一季度前發生的收入采用以往會計準則，2017年12月31日已發貨但尚未交付的產品的收入在留存收益中進行調整。此項調整使稅后留存凈收益增加了5300萬美元。由于2018年和2017年的銷售收入同為52周，預計此項調整不會對我們的全年銷售收入或EBIT造成明顯的影響。但是，與前幾年相比，預計現有和以往會計準則下收入確認時間的差異會對2018年的季節性收入和EBIT趨勢產生一定的影響。

從2018年第一季度開始，由于增長項目的商業化進程加快，以往列入“其他”業務的紡織品和無紡纖維應用創新平臺產品的銷售收入和創新成本將被列入纖維業務的報告中。此外，由于近期產品和運營管理方面實行了變革，以更好地調整資源用于增長項目，以往列入化學中間體業務的某些產品將從2018年第一季度起列入添加劑和功能材料業務的報告中。

來源：同花順財經