超預期！金發科技上半年凈利潤暴跌45.3%，研發顯露，產品實力微弱
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8月26日晚金發科技發布2019年半年度報告，半年實現營收123.42億元，同比增長3.21%；歸屬上市公司股東的凈利潤為5.09億元，同比增長45.30%；歸屬上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為3.74億元，同比增長35.43%；經營活動產生的現金流量凈額為10.39億元，同比增長79.72%。
車改性材料產品強勁，與豐田、特斯拉達成合作
上半年車市不容樂觀：全球經濟增速放緩、國內消費者需求持續走低、國六標準提前實施、新能源補貼退坡等政策因素的影響，汽車行業產銷連續呈現同比下降，低于年初的市場預期。
6月份，正式被被日產定位為全球平臺供應商。此外，與本田、豐田的合作也由過去的內外飾件材料，逐步推廣到工程材料和功能件領域，實現了材料種類的全面覆蓋。
在奔馳的外飾材料上，已形成規模化供應，預計公司的市場份額會進一步大幅度提升。
另外，金發在美國本土實現了對特斯拉、FCA和福特等美國本土主機廠的規模化供應，同時啟動了在特斯拉國內新工廠的材料認可工作。
在印度市場，公司成為第一大汽車品牌鈴木汽車的高分子材料第一供應商。
車市整體遇冷，但日產汽車銷量可觀，尤其是豐田、本田銷量；市場共認特斯拉的潛力，金發產品實力獲得認可與特斯拉達成合作；印度汽車市場有潛力，目前各大車企正在競爭的這待開發市場。
且在通用塑料和工程塑料上，金發保持研發投入。
生物降解塑料大爆冷門
雖然半年來生物降解材料備受重視，實際上市場還有很長一段時間要走。金發上半年財報中完全生物降解塑料大爆冷門，產品實現銷量2.09萬噸，同比增長64.57%.銷量同比增長主要來自歐洲客戶（意大利、法國、英國、德國和西班牙等）需求量的持續增長。
同時，亞洲（韓國、印度和斯里蘭卡）和南美洲（智利和巴拿馬）針對一次性塑料制品（購物袋、垃圾袋和一次性餐具）發起了禁塑令，禁塑令的頒布也提升了完全生物降解塑料的銷量。
各地禁塑令越來越多，禁塑成為了趨勢，國內的增長目前依舊比較緩慢，但潛力可觀。
特種材料上金發投入在LCP材料上，目前新的3000噸/年的LCP裝置完成土建，計劃于2020年8月投產，屆時金發的LCP產能將達到6000噸。
高性能碳纖維復合材料遇冷，收入同比下滑36.12%。國內碳纖維復合材料研發較弱勢，進口產品強勁，目前來看尚不明朗。
石化產品收益超期
財報中第三個注目點石化產品收入。在5月底完成對寧波海越新材料有限公司的股權收購和工商變更，更名為寧波金發新材料有限公司。
6月份寧波金發100%滿負荷運轉，丙烯銷量5.50萬噸，異辛烷銷量3.58萬噸，甲乙酮銷量0.37萬噸，寧波金發當月實現凈利潤2,122.74萬元。
寧波金發優勢大。目前正在積極謀劃氫資源綜合利用，提高氫氣利用價值。已與園區內企業簽訂富氫氣管輸供應合同，該項目正在設計建設中。同時也與園區外企業簽訂高純氫氣項目合作框架協議，建設氫氣提純裝置，積極拓展工業高純氫市場。預計上述項目展開后，將成為寧波金發新的業務增長點。
海外市場增速也快，除歐洲金發，基本呈現增長態勢。
原本預計商譽對金發有所影響，從股市上看基本沒有影響。金發利潤能超預期不易，上半年財報無論國內外，難做到利潤大幅增長。尤其是改性塑料企業，受車市影響，大多銷量下滑，毛利率減少。
產品實力上，金發勝在綜合實力強勁。各種改性工程塑料、通用塑料都涉及，對降解環保材料重視，有名的金發木就用在國內多個大型標志性項目，完全降解塑料受好評等。
對子公司的收購，在一個月內就實現利潤增長，100%運轉率，收購市場運轉上有布局。綜上，金發實力強勁，后續看好。
（數據來源：金發科技半年報。搜料網整理，轉發請注明來源）
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