3月萬華化學宣布延遲2018年度報告的發布。

 

　　4月22日晚萬華發布了2018年年報，公司2018年實現營業總收入606.2億，同比增長14.11%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤106.1億，同比下降4.71%；每股收益為3.88元。報告期內，公司毛利率為33.8%，較上年降低5.9個百分點，凈利率為21.2%，較上年降低3.9個百分點。
 

 

　　雖然股東凈利潤出現下跌，但公司的總資本呈現上升。2016年到2017年是萬華化學發展的高峰，股東凈利潤增長3倍，公司總資本增長30%，市值直線上升（噴涌式上升）。18年上半年依舊保持著這個勢頭，到下半年開始有所減緩。

 

　　根據萬華化學年度報告，公司主要從事聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），丙烯及其下游丙烯酸、環氧丙烷等系列石化產品，SAP、TPU、PC、PMMA、有機胺、ADI、水性涂料等精細化學品及新材料的研發、生產和銷售。

 

 

　　MDI和TDI同屬一家都是暴利代名詞，萬華化學國內單獨聚氨酯系類毛利高達50.3%，海外市場以出口MDI為主，扣除船運等費用毛利只有20.91%。

 

　　萬華化學年度報告顯示，2018年，公司聚氨酯系列產品營收309.52億元，比上年同期增長3.75%；石化系列產品營收189.08億元，較上年同期增長23.52%；精細化學品及新材料系列營收57.03億元，比上年同期增長35.87%。

 

　　

 

　　不難看出，聚氨酯的收入毛利遠超過其他幾個行業的收入。萬華化學總部位于山東煙臺的萬華集團主要從事異氰酸酯、MDI等化學品的研發、生產和銷售，在未成為世界的萬華化學時，最早從事的就是異氰酸酯的生產與研發。并且是中國唯一一家擁有MDI制造技術自主知識產權的企業，曾獲“國家科技進步一等獎”，號稱化工界的“華為”，在異氰酸酯領域已超過巴斯夫、拜耳等國際化工巨頭成為全球最大的生產商。

 

　　根據萬華化學年報，2016到2018年上半年是行業的快速增長期，2018年下半年化工行業盈利能力整體下滑，受國內外環境影響，萬華化學下半年MDI出口減緩，但銷售海外占比繼續提升。
 

 

　　萬華化學表示2019年是建設的高峰期。國內方面，寧波、煙臺生產基地仍在不斷擴能、優化，珠海生產基地已順利建成投產，眉山基地也已于2018年正式啟動；海外方面，整合匈牙利BC公司，完善了萬華海外生產基地布局。面對國內日趨激烈的競爭環境和全球頻發的貿易摩擦，萬華化學于2018年11月16日正式宣布美國項目落戶路易斯安那州康文特郡，進一步完善了全球化的布局。另外萬華也在逐漸完善主要市場的倉儲物流體系，設立專注于客戶需求的技術中心和服務中心。

 

　　預計2019年依舊面臨著挑戰，19年第一季度TDI價格低位運行，滄州大化虧損萬華化學也不能獨善其身。受國際經濟形勢，受上下游產業鏈影響，處于化工板塊的萬華化學不能獨善其身，一樣有很大的周期性。只是萬華化學的高成長，最大限度超越了行業周期性。

 

　　萬華化學還表示，2019年是公司實現整體上市的第一年。為實現公司的戰略目標，一方面要繼續加快工程建設與全球化布局，提高公司的國際化競爭能力；另一方面，投入更多研發資源，不斷搶占化工新材料技術的制高點。2019年公司擬計劃實現銷售收入730億元。

 

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