受益于磷化工景氣度高企，相關上市公司前三季度業績亮眼。10月11日，云天化發布三季報預告，預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.72億元至28.72億元，同比大增25至26倍；川金諾預計前三季度實現凈利潤9025.69萬元至1億元，同比增長80%至100%。

隨著新能源汽車的爆發式增長，在鋰電材料需求的帶動下，2020年四季度以來，磷礦石逐漸呈現供不應求的局面，含磷鋰電原料價格大漲。近期，多家磷化工企業特別是擁有磷礦資源的上市公司，瞄準新能源鋰電原料賽道，爭相開啟或加碼“左磷右鋰”模式。

磷化工品需求增價格漲

從2020年四季度開始，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等磷化工品需求大增，價格呈現直線飆漲態勢。據百川盈孚消息，截至10月11日，六氟磷酸鋰國內均價已從2020年同期的9萬元/噸飆漲至48萬元/噸；磷酸鐵鋰國內均價已從2020年同期的3.5萬元/噸漲至8萬元/噸。

據業內人士介紹，目前磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等鋰電原料生產企業基本滿產，企業以長單為主，庫存較低，限電對行業影響較弱。

事實上，磷酸鐵鋰的壁壘并不高，最主要的估值差異就是成本。以外購原料使用零價鐵工藝的磷酸鐵公司為例，磷酸占原料成本為82.5%，有磷礦優勢的企業和純加工企業成本差可達3300元/噸。

我國作為全球第一大磷礦出產國、第二大磷礦儲量國，2020年磷礦產量較2016年下滑近40%，磷礦供需差額明顯加大，已進入緊平衡甚至供不應求的狀態。

今年以來，隨著磷礦石價格節節攀升，磷酸價格更是“一飛沖天”。據機構監測，磷礦石價格已超600元/噸，月漲幅為10%，同比漲幅超60%；此前常年價格超4000元/噸的磷酸，現價已近2萬元/噸。進入9月，在環保督察和“雙控”政策影響下，磷礦石、黃磷、磷酸更是供不應求。雖然近期價格漲幅有放緩跡象，但短期仍難大幅回落。

開啟“左磷右鋰”模式

一些擁有磷礦資源的上市公司，瞄準新能源鋰電原料賽道，爭相開啟“左磷右鋰”模式。

以磷酸鐵鋰為例，海通證券認為，磷化工企業進軍磷酸鐵鋰優勢顯著，一方面其具備原料成本優勢，另一方面也可對磷酸鐵的大規模發展提供原料保障。

10月11日，川金諾在投資者互動平臺表示，公司正在建設5000噸/年磷酸鐵項目，公司將努力實現磷酸鐵鋰的規模化生產。

9月23日晚間，川恒股份公告，與富臨精工簽署《戰略合作協議》，雙方主要合作領域與內容包括：在磷酸鐵鋰正極材料上游磷礦、磷源等方面進行資本合作；將共同出資建設磷酸二氫鋰生產項目；將開展在磷酸鐵鋰前驅體磷酸鐵、凈化磷酸、磷酸鹽方面的合作；將在市場和技術領域開展合作，拓展雙方產品及技術的應用領域。

據了解，川恒股份擁有磷礦產能300萬噸/年，規劃總產能達1050萬噸/年。根據公司規劃，首套10萬噸/年無水磷酸鐵生產裝置預計于2022年上半年建成投產，剩余磷酸鐵產能將于明年下半年建成投產。光大證券研報認為，結合川恒股份擁有的上游磷礦資源、富臨精工擁有的下游磷酸鐵鋰產能和即將進行開發的鋰礦資源，川恒股份與富臨精工的合作協議具有極強的產業協同效應，共助雙方合作雙贏。

作為國內磷化工龍頭企業，興發集團也宣布將利用在磷礦方面的先發優勢，進軍新能源領域。據披露，公司已與深圳先進院簽訂戰略合作框架協議，決定在戰略新興材料開發和興發集團產品高端化、功能化、定制化開發等領域開展合作。公告顯示，在磷酸鐵鋰制備技術開發方面，一年內完成磷酸鐵中試生產線搭建，形成完整的工藝技術包，同時搭建電池中試軟包檢測線；兩年內完成磷酸鐵鋰中試生產線搭建，形成完整的工藝技術包；同步探索耐低溫磷酸鐵鋰的工藝路線。

川發龍蟒為國內最大的工業級磷酸一銨生產商，在川發礦業入股后，公司發揮股東方在礦產資源、產業配套、運營資金等方面的資源配套優勢，促進公司磷化工產業鏈進一步延伸。日前，公司表示，工業級磷酸一銨已成為新能源電池（磷酸鐵鋰電池）正極材料磷酸鐵鋰的前驅體磷酸鐵的重要原料之一。今年上半年，公司工業級磷酸一銨已面向多家磷酸鐵行業頭部企業銷售。

此外，云天化、云圖控股、司爾特、新洋豐等以農化工為主的公司也先后利用磷礦資源優勢，進軍新能源領域。

日前，專注三元復合肥生產的司爾特公告，將進軍新能源材料市場。公告顯示，公司擬與融捷投資控股集團有限公司、中航信托股份有限公司簽訂合作框架協議，就合作開發磷礦資源、合資生產磷酸鐵和磷酸鐵鋰產品等進行約定。

根據協議，公司與融捷投資將在貴州、安徽等地設立磷酸鐵鋰公司，預計總投資金額為20億元，磷酸鐵鋰目標產量為5萬噸/年（首期工程目標產量為1萬噸/年，二期工程目標產量為2萬噸/年，三期工程目標產量為2萬噸/年，合計為5萬噸/年）。新公司的股權結構為：公司持有70%的股權，融捷投資持有30%的股權。

此前，云圖控股公告，擬在湖北松滋投資設立云圖新能源，并由其投資建設年產35萬噸電池級磷酸鐵及配套的30萬噸濕法磷酸（折純）、30萬噸精制磷酸、150萬噸磷礦選礦等項目，進軍新能源產業。公司表示，選擇投資建設磷酸鐵項目，是因為磷源在磷酸鐵制備成本中占比最大，公司目前擁有磷礦資源及完善配套，在磷化工行業沉淀多年，積累了豐富的生產管理經驗和技術貯備，能為磷酸鐵項目提供完善的資源配套和生產、管理保障，生產成本和產業協同優勢突出。

同樣具備磷礦資源的云天化在投資者互動平臺表示，公司與多氟多合作的年產5000噸六氟磷酸鋰項目正按計劃推進。