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進(jìn)入9月，聚乙烯高壓/線性(低壓料因供需錯配，行情上漲動力不足，故不做闡述)價格開始躁動地向上突破，也算是符合了“金九”的美好預(yù)期。那么，漲價背后的原因是否也一成不變？抽絲剝繭后給你答案。

表1：中國塑料城PE部分牌號價格漲跌表（單位：元/噸）

一，上游原料視角：

國內(nèi)港口物流問題是供應(yīng)緊張的主要原因，亞洲乙烯價格連續(xù)上漲，扎實成本的同時，也為聚乙烯大漲提供了底氣（見表2）。

表2：上游產(chǎn)品價格漲跌表（單位：美元/噸）

二，石化企業(yè)視角：

部分石化企業(yè)積極拉漲出廠價的舉措，是助推市場上行的關(guān)鍵動力（見表3）。雖然9月份新增產(chǎn)能投放以及裝置檢修的逐步減少，供應(yīng)端整體壓力預(yù)計有所增加。但庫存方面來看，主要生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力不大，截至目前石化聚烯烴庫存仍在73萬噸左右的水平徘徊，庫存壓力較小給予市場較強(qiáng)支撐。9月份部分煉化企業(yè)陸續(xù)結(jié)束大修，神華榆林30萬噸高壓、遼通化工30萬噸低壓，福建聯(lián)合45萬噸全密度計劃于9月初開車；齊魯石化14萬噸低壓、14萬噸高壓裝置及14萬噸全密度裝置、25萬噸全密度裝置計劃檢修到9月20日；中天合創(chuàng)25萬噸管式法LDPE裝置8月27日檢修，開車時間待定,僅有神華包頭30萬噸全密度裝置及延安能化45萬噸低壓裝置跨月檢修，計劃于10月中下旬開車。新增產(chǎn)能來看，蘭州石化榆林化工的產(chǎn)品已經(jīng)流入市場，9月浙江石化二期及中韓石化擴(kuò)能項目即將投產(chǎn)，后續(xù)供應(yīng)有繼續(xù)增多預(yù)期。而進(jìn)口料方面，PE內(nèi)外盤套利窗口長期關(guān)閉，部分常規(guī)性訂單縮減，進(jìn)口資源長期處于偏緊態(tài)勢。故大膽推斷短期內(nèi)石化企業(yè)價格將持續(xù)堅挺。

表3：國內(nèi)石化PE部分價格漲跌表（單位：元/噸）

三，期貨視角

期貨方面：基本與現(xiàn)貨價格走勢呈正相關(guān)性。9月第一天，線性期貨L2201合約下破八千點位后便持續(xù)攀升，當(dāng)日收盤價為8075元/噸，至9月8日收盤價漲至8520元/噸。期貨市場火爆表現(xiàn)直接帶動現(xiàn)貨市場，場內(nèi)氣氛升溫明顯。

四，下游視角

“金九”傳統(tǒng)需求旺季將至，下游可以說相當(dāng)給力，需求預(yù)期向好，農(nóng)膜企業(yè)開工提升加速，棚膜訂單逐步增多，其他PE下游企業(yè)入市補(bǔ)充低價貨源，中大型企業(yè)開工將提升至40%-70%，中小企業(yè)開工提升至20%-40%。市場整體資源緊缺的局面凸顯，直接促成聚乙烯市場進(jìn)入上行通道。

總結(jié)：在“金九銀十”的加持下，社會總體流通資源緊張的情況仍將持續(xù)發(fā)酵，而生產(chǎn)端及中間貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存壓力也不會太大，行情繼續(xù)向好底氣十足。不過下游對高價的消化能力有待觀察，近期漲勢喜人，后市，是繼續(xù)追高，還是理性調(diào)整，得深思而后行。