近日，塞拉尼斯公司公布第一季度按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）攤薄后每股收益為2.83美元，調(diào)整后每股收益為3.46美元。

本季度凈銷售額為18億美元，因價(jià)格因素較上季度增長(zhǎng)15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了3%的銷量下滑。

冬季風(fēng)暴烏里來臨之際，為保護(hù)員工和資產(chǎn)，公司主動(dòng)關(guān)閉了位于德克薩斯州的三座生產(chǎn)設(shè)施。隨后公司調(diào)整了全球采購(gòu)和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，以應(yīng)對(duì)行業(yè)供應(yīng)鏈紛亂。

盡管第一季度與冬季風(fēng)暴相關(guān)成本大大增加，但公司仍實(shí)現(xiàn)了3.26億美元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和4.82億美元的調(diào)整后息稅前利潤(rùn)，均高于2020年第一季度新冠肺炎疫情爆發(fā)之前的利潤(rùn)。

本季度，公司以股票回購(gòu)和股息的形式向股東返還了3.28億美元現(xiàn)金。公司繼續(xù)采取行動(dòng)來提高盈利和現(xiàn)金增值，加上強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，為在多個(gè)戰(zhàn)略增長(zhǎng)重點(diǎn)上進(jìn)行投資賦能。

第一季度，GAAP攤薄后每股收益與調(diào)整后每股收益存在4100萬美元的差值，主要是由于固定人工成本、凍結(jié)相關(guān)的維修和與冬季風(fēng)暴烏里相關(guān)的重啟成本。

極具挑戰(zhàn)性的2020年之后，需求基本面呈現(xiàn)持續(xù)改善態(tài)勢(shì)。突如其來的冬季風(fēng)暴烏里，不僅對(duì)我們德克薩斯州員工和生產(chǎn)設(shè)施帶來了直接影響，也給行業(yè)供應(yīng)鏈帶來了巨大的挑戰(zhàn)。我們的團(tuán)隊(duì)當(dāng)機(jī)立斷，迅速修復(fù)和重啟生產(chǎn)設(shè)施，并克服數(shù)百的障礙，為我們的客戶采購(gòu)、生產(chǎn)和運(yùn)送產(chǎn)品。盡管供應(yīng)鏈和原材料持續(xù)面臨挑戰(zhàn)，我們第一季度強(qiáng)勢(shì)收官，并有望在2021年剩余時(shí)間繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)。

2021年第一季度重大事項(xiàng)

于2021年3月25日在線舉辦投資者日，執(zhí)行管理團(tuán)隊(duì)詳細(xì)介紹了公司到2023年的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和增長(zhǎng)計(jì)劃。

宣布一項(xiàng)為期三年的計(jì)劃：擴(kuò)建其亞洲工程材料工廠（包括中國(guó)南京、蘇州和印度錫爾瓦薩）的復(fù)合業(yè)務(wù)產(chǎn)能。

宣布在歐洲擴(kuò)大工程材料GUR®超高分子量聚乙烯產(chǎn)能：2024年投產(chǎn)，以支持不斷增長(zhǎng)的電動(dòng)汽車市場(chǎng)。

宣布德克薩斯州明湖一體化化學(xué)制造工廠利用回收二氧化碳作為甲醇生產(chǎn)的替代原料。

宣布對(duì)乙酰基產(chǎn)品鏈下游的乙烯基產(chǎn)品組合增加投資，在歐洲和亞洲擴(kuò)建、新建、以及去瓶頸項(xiàng)目。

與林德氣體新加坡私人投資有限公司延展長(zhǎng)期合同，向乙酰基產(chǎn)品鏈新加坡工廠供應(yīng)一氧化碳。

2021年第一季度各業(yè)務(wù)部概覽

工程材料

工程材料業(yè)務(wù)第一季度凈銷售額為6.45億美元，環(huán)比增長(zhǎng)13%，得益于價(jià)格和銷量的環(huán)比上升。

銷量實(shí)現(xiàn)6%的增長(zhǎng)，得益于強(qiáng)勁的需求環(huán)比增長(zhǎng)，尤其在歐洲地區(qū)的增長(zhǎng)。

汽車、工業(yè)，以及電子終端市場(chǎng)需求持續(xù)走強(qiáng)，醫(yī)療應(yīng)用市場(chǎng)溫和復(fù)蘇，共同推動(dòng)了第一季度的銷量增長(zhǎng)。

由于第一季度實(shí)現(xiàn)了與原材料上漲保持同步以及產(chǎn)品組合的定價(jià)計(jì)劃，價(jià)格環(huán)比上漲6%。

第一季度工程材料業(yè)務(wù)GAAP營(yíng)業(yè)收入1.30億美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)1.60億美元。該數(shù)據(jù)與2020年第一季度相當(dāng)，這表明調(diào)整后收益已恢復(fù)至疫情前的水平。

通過利用正在進(jìn)行中的項(xiàng)目和應(yīng)用增長(zhǎng)，基本業(yè)務(wù)抵消了聯(lián)營(yíng)公司收益同比下降2800萬美元帶來的影響。

由于基本業(yè)務(wù)可變利潤(rùn)率的環(huán)比上漲，加上聯(lián)營(yíng)公司的1000萬美元收益，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率分別為20%和25%。

乙酰基產(chǎn)品鏈

乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)凈銷售額為11億美元，這是由于23%的價(jià)格上漲部分抵消了7%的銷量環(huán)比下滑。價(jià)格上漲是由于冬季風(fēng)暴烏里引發(fā)全球醋酸供應(yīng)暫時(shí)減少約5%，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊張，中國(guó)醋酸價(jià)格創(chuàng)新高。

盡管對(duì)乙酰基的基本需求仍然強(qiáng)勁，由于冬季風(fēng)暴烏里、中國(guó)新年和冬季典型的季節(jié)性變化，該業(yè)務(wù)交易量環(huán)比下滑。為應(yīng)對(duì)風(fēng)暴對(duì)美國(guó)墨西哥灣沿岸所生產(chǎn)的影響，公司當(dāng)機(jī)立斷提高中國(guó)和新加坡工廠的生產(chǎn)率。大量醋酸和醋酸乙烯隨即從亞洲運(yùn)往歐洲，而不是像往常那樣從美國(guó)運(yùn)往歐洲。

公司調(diào)整采購(gòu)和供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)以應(yīng)對(duì)中斷，包括采購(gòu)4萬噸甲醇以重啟明湖工廠的醋酸生產(chǎn)。與風(fēng)暴相關(guān)的成本約5500萬美元，其中近3000萬美元對(duì)調(diào)整后息稅前利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響，盡管如此，乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.51億美元以及調(diào)整后息稅前利潤(rùn)2.82億美元。

該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為24%，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為27%，較上季度分別增長(zhǎng)340和620個(gè)基點(diǎn)。

醋酸纖維絲束

醋酸纖維絲束業(yè)務(wù)凈銷售額為1.19億美元，銷量環(huán)比下降10%，原因在于原材料和物流供應(yīng)能力的減少。

第一季度GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1600萬美元，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為6100萬美元，與上一季度持平，因?yàn)槁?lián)營(yíng)公司股利的增加抵消了銷量的下滑。

第一季度來自聯(lián)營(yíng)公司的股利為4100萬美元，由于受股利發(fā)放時(shí)間的影響，環(huán)比增加1200萬美元。

現(xiàn)金流和稅收

塞拉尼斯第一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1.16億美元和自由現(xiàn)金流1900萬美元，其中包括支付給歐盟委員會(huì)的1億美元和解金。

第一季度的資本支出為9200萬美元，其中包括乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)內(nèi)醋酸重組擴(kuò)張的資本支出。公司向股東返還3.28億美元現(xiàn)金，其中包括股份回購(gòu)2.5億美元和股利7800萬美元。

第一季度美國(guó)GAAP實(shí)際企業(yè)所得稅率為21%，與去年同期相當(dāng)。第一季度，2021年調(diào)整后每股收益稅率從預(yù)計(jì)的13%提高到14%，主要是由于較高稅收管轄區(qū)的收益上升。

前景

“盡管面臨冬季風(fēng)暴烏里的挑戰(zhàn)，我們的團(tuán)隊(duì)仍然意氣風(fēng)發(fā)地邁入2021年，”Ryerkerk繼續(xù)說道，“我們獨(dú)特的全球地位價(jià)值和無與倫比的可選擇性，尤其是乙酰基產(chǎn)品鏈業(yè)務(wù)，在第一季度發(fā)揮得淋漓精致。

大多數(shù)終端市場(chǎng)對(duì)我們的工程材料和乙酰基產(chǎn)品的需求依然強(qiáng)勁。風(fēng)暴過后行業(yè)形勢(shì)趨緊，而我們完全有能力繼續(xù)創(chuàng)造領(lǐng)先價(jià)值。

鑒于當(dāng)前的行業(yè)動(dòng)態(tài)、冬季風(fēng)暴烏里帶來的庫存成本上升，以及先前計(jì)劃內(nèi)檢修加速所帶來的必須的最低檢修需求，我們預(yù)計(jì)2021年第二季度調(diào)整后每股收益約為4.00美元，這將是歷史最高紀(jì)錄。

受上半年業(yè)績(jī)提升推動(dòng)，目前我們預(yù)計(jì)2021年調(diào)整后每股收益為12.50美元至13.50美元，這說明隨著時(shí)間的推移，乙酰基產(chǎn)品鏈行業(yè)的利用率和定價(jià)將有所緩和。”