由于亞洲被視為一個關鍵的需求中心，美國乙烯生產商將最大限度地利用企業產品合伙公司(EPP)的合資乙烯出口終端，繼續尋求向亞洲出口額外的乙烯。歐洲乙烯生產商也在繼續關注向亞洲出口的套利機會。普氏能源資訊網消息，2021年全球乙烯市場面臨進一步的需求不確定性，同時正在等待后新冠肺炎疫情時代經濟復蘇方向。

歐洲套利窗口可能關閉

在歐洲，裂解裝置非計劃停工移除了該地區過剩的乙烯供應量。非計劃停工導致的乙烯減產量相當于該地區正常年產能的約10%。

受新冠肺炎疫情影響，歐洲乙烯價格在今年5月中旬跌至278.50歐元/噸(330.40美元/噸)的歷史低點，隨后開始反彈，到11月中旬已從歷史低點反彈了一倍多，達到600.50歐元/噸(712.49美元)。歐洲乙烯生產商將繼續關注向亞洲出口的套利機會，同時與來自美國和中東的進口產品展開競爭。到2021年1月，亞洲地區內部的乙烯供應將從非計劃停工中恢復過來，屆時亞洲市場的乙烯價格將承受壓力，歐洲出口亞洲的套利機會可能會關閉。

美國出口將大幅增加

美國可能仍將是亞洲乙烯市場的主要出口國。今年3月，中國政府取消了對來自于美國的乙烯加征25%進口關稅。中國海關數據顯示，今年7月，中國市場來自于美國的乙烯進口量占進口總量的比例從今年上半年的1%躍升至20%。

此外，美國EPP公司的乙烯出口終端的出口能力預計在今年年底達到其設計的100萬噸/年的產能。在今年1月，該終端出口第一批乙烯貨物之前，美國的乙烯出口能力僅為30萬噸/年。

美國國際貿易委員會的數據顯示，截至今年第三季度，美國乙烯出口量同比增長118%，達到452825噸。雖然美國乙烯出口量在8月和9月有所下降，但仍遠高于2019年全年28.91萬噸的出口量。普氏能源資訊的數據顯示，受新冠肺炎疫情的影響，美國基準乙烯現貨價格在今年4月3日跌至8美分/磅(FD Mont Belvieu)的歷史低點，但隨后開始大幅反彈，到9月1日價格達到26.5美分/磅(FD Mont Belvieu)的年內高點。到11月底，由于市場供應過剩和年底銷售，乙烯現貨價格已從9月份的高點回落。

生產利潤率將縮窄

自今年9月份颶風導致的乙烯價格達到峰值以來，美國乙烯價格已經回落，同時原料乙烷價格出現上漲，導致美國乙烯生產利潤率下降。美國乙烯生產利潤率預計將從10月份的230~260美元/噸縮小到50美元/噸以下。與此同時，根據普氏能源資訊分析公司的數據顯示，隨著頁巖氣產量的持續下降，美國乙烷的生產成本將從11月份的225美元/噸上升到今年底的300美元/噸，2021年將升至350~400美元/噸。

但是普氏能源咨詢分析公司表示，預計2022年前，美國乙烯現貨價格將在400~500美元/噸波動，遠低于歐洲和東北亞市場的價格，2022年前歐洲和東北亞市場乙烯現貨價格將分別在570~660美元/噸和600~740美元/噸波動。因此，隨著EPP公司的乙烯出口終端滿負荷運營，2021年美國乙烯出口量預計將增至7萬~9萬噸/月。

2021年，中國仍將從美國進口乙烯，以幫助填補其約14萬~20萬噸/月的凈缺口。美國乙烯的價格將允許出口西歐或亞洲市場進行套利。歐洲乙烯生產利潤率今年10月曾因西北歐石腦油成本下降而上升，預計到今年年底將回落至200美元/噸以下，2021年將維持在100~200美元/噸。

在亞洲，到今年年底，乙烯生產利潤率將從目前的363美元/噸降至200美元/噸，并將在2021年保持低迷，因為來自中國的新增產能將超過該地區因生產利潤率下降而減少的乙烯產量。