全球最大石油巨頭IPO又有新進展

 

當地時間11月17日，沙特阿美公開其IPO定價區間，計劃以30-32里亞爾/股（約合8-8.53美元/股），出售公司1.5%的股份，即30億股。

 

以此計算，沙特阿美國內IPO募資規模在900億-960億里亞爾（約合240億-256億美元），整體估值為1.6萬億-1.7萬億美元。

  估值碾壓蘋果市值

  有望拿下全球最大IPO

沙特阿美此次國內上市募資規模在900億-960億里亞爾（約合240億-256億美元）。如果最終超過250億美元，將刷新阿里巴巴2014年美股上市創下的紀錄，成為全球最大IPO。

據此定價計算，沙特阿美整體估值為1.6萬億-1.7萬億美元，雖然低于沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼此前設定的2萬億美元目標，但已經高于此前投資人預期的1.5萬億美元。

而且，這一估值也遠高于目前全球市值最高的蘋果公司（1.18萬億美元），約相當于2個亞馬遜。

與美股上市的石油巨頭相比，沙特阿美目前估值相當于殼牌石油的約3.5倍、埃克森美孚的約5.5倍、雪佛龍的約7.5倍、道達爾的約11倍。

與A股上市巨頭相比，沙特阿美目前按照1.7萬億美元估算，相當于6個工商銀行、7.6個中國平安、7.8個貴州茅臺、12個中石油或20個中石化。

目前，中國最大石油企業中石油股價為5.53元，市值9656.81億元。在2007年上市的首個交易日，中石油創下上市以來最高價48.62元（前復權價），市值近8萬億元，約合1.14萬億美元，遠不及沙特阿美當前的估值。
 

  超600萬當地投資者認購

  中國最高或認購100億美元

據了解，沙特阿美計劃將此次IPO發行量的1/3，即0.5%的股份面向本土散戶投資者出售，另外1%的股票面向國際機構投資人發售。

根據此前公布的招股書，沙特阿美的投資者認購期從17日開始，個人投資者認購至28日結束，機構投資者認購至12月4日結束。12月5日，沙特阿美將公布IPO最終定價。

 

據外媒報道，當局預計有600萬至700萬當地投資者參與此次沙特阿美IPO認購。此前有基金經理和分析師表示，自5月以來，沙特股指已下跌近五分之一，因當地機構出售股票以準備參與沙特阿美的交易。

今年5月初，沙特全指達到4年來高點9403點，目前最新約7928點，跌幅約15.7%，幾乎抹平年內漲幅。

在機構投資者方面，沙特阿美還未公布基石投資者名單。路透社援引兩名知情人士稱，沙特阿美不打算在美國IPO。在更新的招股書中，沙特阿美表示公司的股票發行將不再依賴于《美國證券法》的144A規則。

該規則允許非美國發行人進入美國市場，沙特阿美不再遵循這一規則，意味著它將不會在美國上市，并且不會為美國、澳大利亞、加拿大、日本等地區提供報價。

據彭博社報道，有消息人士透露，中國方面對參與沙特阿美上市態度積極，據稱中國絲路基金、中石化和中國主權財富基金中投公司有意參與認購，參與資金規模達50億至100億美元。此外，沙特國內頂級富豪家族也已確認將參與沙特阿美上市認購。

  三大國際指數最快12月將其納入

就在17日，三大知名國際指數公司明晟（MSCI）、標普道瓊斯（S&P Dow Jones）和富時羅素（FTSE Russell）表示，可能最快在12月就將沙特阿美納入其指數。

通常，被投資基金追蹤或作為基準的指數提供商只會在每季度或半年進行的再平衡評估期間增加新上市公司的數量。沙特阿美是世界上最賺錢的公司，計劃11月17日開始售股，目標是在12月初通過國內首次公開募股（IPO）籌集200-400億美元。

雖然此次發行的大部分股票將出售給散戶投資者，但當該公司被納入全球指數時，其所占比例將影響海外基金經理對其股票的需求，特別是現在沙特阿拉伯被歸類為“新興市場”。

明晟公司表示，如果沙特阿美12月12日或之前開始交易，該公司將從12月17日起將其納入MSCI股票指數。

不過，明晟公司表示，“如果IPO上市日期在2019年12月12日之后，MSCI將把納入時間推遲到2020年1月5日之后。”并補充稱，這樣做是為了避免在交易清淡的圣誕節期間流動性下降。

有分析預計，阿美石油的上市最終可能導致沙特阿拉伯在MSCI新興市場指數中的總體權重從目前的2.6%升至2.9%。

標普道瓊斯公司在一份客戶簡報中表示，鑒于沙特阿美市值相當高，可以將其快速納入其全球基準指數。上市公司通常會被要求確保至少有10%的股票可供投資者交易，標普道瓊斯公司表示，雖然沙特阿美不滿足這個水平，不過可以為它破例。

富時羅素表示，該公司也可能將沙特阿美納入其富時全球股票指數系列的12月底再平衡計劃，該決定至少在上市5天后做出。
 

  穩居全球最賺錢公司

  年派息或達750億美元

在此前11月9日公布的招股書中，沙特阿美非常強調公司的賺錢能力。

據披露，沙特阿美2018年凈利潤高達1110億美元，系全球利潤最高企業，相當于蘋果全年凈利潤（595億美元）的1.86倍。2019年前三個季度，沙特阿美凈利潤為680億美元，相當于另一全球能源巨頭埃克森美孚2018全年凈利潤的3.25倍。

沙特阿美最新三季報顯示，2019年前9個月，沙特阿美營收2171億美元，與銷售相關的收入2444億美元，歸母凈利潤682億美元，比美股市值超千億的五家石油巨頭（殼牌石油、埃克森美孚、雪佛龍、道達爾、英國石油公司）前三季度凈利潤之和還多。

沙特阿美表示，截至2018年12月31日，其已探明原油儲量為2268億桶，即便將埃克森美孚、殼牌、BP等五大國際石油公司的探明石油儲量總和加起來，也僅是它的1/5。

不僅如此，該公司的上游開采成本僅為每桶10.6沙特里亞爾（約為2.8美元），遠低于其所有競爭對手。

為吸引對穩定收益率更感興趣的投資機構，沙特阿美在招股書中承諾前5年每年至少派息750億美元。

以目前1.6萬-1.7萬億美元估值計，750億美元派息額對應的股息收益率約為4.4%-4.6%。相比之下，殼牌石油的股息收益率在6%左右，目前尚不清楚沙特阿美是否有進一步提高派息的計劃。

本文內容來源中國基金報，由搜料網整理編寫。