引言：成本費層面，石油價格短期內多很有可能保持區段波動行情，對PE成本費端支撐點比較有限。供求層面，最近PE庫存小幅度降低，石油化工生產商下降批發價促使交，最近很多設備遭遇維修，銷售市場去庫存過程有希望加速。而中下游要求層面，進到4月份后農用地膜、農用地膜等分階段熱季完畢，要求層面幅度趨于變弱。綜合性看來，PE股票基本面中性化微偏多因事后有設備維修預估利好消息。當今期貨合約L1705期價升貼水流行現貨價約350元/噸，伴隨著1705合同交割期的鄰近將逐步推進期價反跳接近現貨價，L1705合同可逢低短多參加，止盈止損參照9400。4月份期貨合約將由1705轉換至1709，因L1709為第三季度合同，而第三季度石油輸出國可否持續減產協議書存很大可變性，另外期價仍耐壓于20日移動平均線正下方，短期內較弱下挫行情，雙頭暫猶豫為宜，若L1709期價升貼水現貨價超出一千元/噸，則逢低輕倉試多。

一、當月市場行情回望

圖1LLDPE(9160, -135.00, -1.45%)期貨合約日K走勢圖表

數據來源：文華財經、匯能集團研究所

3月份，LLDPE期價呈波動下挫行情，期貨合約1705最少下挫至9015，月底收市至9140，較前月底下挫480元/噸，月下滑4.99%，持股降低10.75股票跌停至23.85股票跌停。3月份大部分地域石油化工批發價總計下降200-350元/噸，當今1705合同期價升貼水流行現貨價約350元/噸。

二、LLDPE股票基本面分析

1、原始端石油：美原油短期內很可能在45-53區段波動

(1)美國原油庫存短期內利好消息支撐點石油價格反跳

圖2美國原油及車用汽油庫存

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

美國能源信息內容署(EIA)發布的數據信息顯示信息，截至3月24日當周，英國EIA商業石油庫存增加86.8萬桶，遠低于預估的增加200萬桶，也僅為預測值增加495.4萬桶的五分之一。但總庫存量為5.34億桶，仍貼近三月初碰觸的歷史時間當期新紀錄。當周EIA車用汽油庫存大幅度降低374.8萬桶，持續6周降低，先前預估為降低187.78萬桶，預測值降低281.十萬桶。EIA石油庫存增長幅度小于預估而車用汽油庫存減幅超預估，庫存數據信息利好消息支撐點石油價格反跳回暖。(2)美國原油生產量不斷呈回暖趨勢

圖3美國原油總產量

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

油服企業貝克休斯發布數據信息顯示信息，英國3月31日當周原油鉆井機提升10臺至662臺;英國石油鉆井數據信息早已持續11周取得提升。美國原油生產量相對性前月底生產量提升11.五萬桶至914.8萬桶/日，美國原油生產量近幾個月不斷呈回暖趨勢。

(3)石油輸出國可否持續限產有疑問，石油價格短期內區段波動行情

圖4WTI原油及國際原油期貨價

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

石油價格3月份呈下降下挫行情，美國原油5月合同期價最少下挫至47.01美金/桶，3月末收市在50.85美元/桶，總計月下滑6.59%;當前油價受美國原油庫存及生產量升高的利空消息施壓，而伴隨著科威特和別的好多個opec組員表明“適用推遲”銷售市場寄予于opec第三季度很有可能不斷限產協議書或可以支撐點石油價格反跳。但現階段opec內部在增加限產協議書層面也填滿矛盾，沙特很有可能會回絕適用增加限產，便于向未參加限產opec組員施加壓力;根據石油下跌來威協他們，除非是他們也參加限產;烏克蘭也很有可能將根據回絕增加限產，來做為交涉主力資金。5月23日opec世界各國能源部長在將在巴黎召開會議，此大會將決策是不是增加限產協議書。預估美原油近一個月多很可能在45-53美元/桶區段波動彷徨。

2、上下游原材料乙烯價格下降下挫

圖5東北亞丁二烯、東南亞地區乙烯價格行情

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

3月份丁二烯呈下降下挫行情，CFR東北亞乙烯價格較前月底下挫235美金至1140美金/噸。成本費端石油價格大幅度下降連累乙烯價格下挫，另外因為丁二烯衍生產品市場行情走勢較弱，內場提貨意愿不景氣;而早期裂化設備維修產生的上行下行發展潛力，被中下游丁二烯等產品需求降低產生的選購意愿不景氣消弱，事后多很有可能呈波動行情。

3、PE庫存積累升高、批發價下降，中下游農用地膜要求趨于回暖

圖6 中國PE庫存

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

圖7 中國農用地膜月生產量

數據來源：Wind新聞資訊、匯能集團研究所

截止3月末，中國PE庫存相對性前月底小幅度降低1.9萬噸級，近月庫存小幅度降低，現貨交易批發價下降促使交，整體庫存工作壓力并不大。從異戊橡膠設備維修方案看來，很多設備遭遇維修，銷售市場去庫存過程有希望加速。而中下游要求層面，農用地膜周期性熱季要求小于預估，進到4月份后農用地膜、農用地膜等分階段熱季完畢，要求層面幅度有一定的變弱，中下游生產加工公司補庫存意向再次變弱，堅持不懈剛性需求購置為主導。

三、市場行情未來展望及對策

圖8 LLDPE內外差價

數據來源：文華財經、匯能集團研究所

技術性上，5、10日移動平均線量價背離，MACD綠柱減少，KDJ三線量價背離，短期內技術性偏空。融合股票基本面看來：成本費層面，石油價格短期內多很有可能保持區段波動行情，對PE成本費端支撐點比較有限。供求層面，最近PE庫存小幅度降低，石油化工生產商下降批發價促使交，最近很多設備遭遇維修，銷售市場去庫存過程有希望加速。而中下游要求層面，進到4月份后農用地膜、農用地膜等分階段熱季完畢，要求層面幅度趨于變弱。綜合性看來，PE股票基本面中性化微偏多因事后有設備維修預估利好消息。當今期貨合約L1705期價升貼水流行現貨價約350元/噸，伴隨著1705合同交割期的鄰近將逐步推進期價反跳接近現貨價，L1705合同可逢低短多參加，止盈止損參照9400。4月份期貨合約將由1705轉換至1709，因L1709為第三季度合同，而第三季度石油輸出國可否持續減產協議書存很大可變性，另外期價仍耐壓于20日移動平均線正下方，短期內較弱下挫行情，雙頭暫猶豫為宜，若L1709期價升貼水現貨價超出一千元/噸，則逢低輕倉試多。神華期貨 陳健仙

來源于：網易財經