2020年轉瞬即逝，盤點具有一億噸規模的塑料產業，無論是通用塑料還是工程塑料，產能、產量都出現了明顯的增長，造成多數品種價格出現了下跌，但ABS、EVA兩個產品除外。

仔細分析，在供給均有增加的情況下，需求決定了市場的走向，ABS、EVA之所以成為“明星”，在于需求端的釋放，而PA、PBT、PC、PMMA、PET等跌幅較大的品種，主要在于經歷了擴產潮之后，需求并沒有同步提升，相反因疫情影響出現了階段性的萎縮，加重了行業的過剩壓力。

而PP、PE供需同步提升，因此價格跌幅相對較小。

乙烯、丙烯國內供應增長并不突出，價格下跌幅度迥異

隨著原料多元化及下游需求穩定增長，近年來中國乙烯產能穩步提升，2020年產能達到3296.5萬噸，同比增長20%左右。產量方面，卓創資訊統計的2020年乙烯產量為3015萬噸，同比增長5.6%。國內產量不斷提升，因此中國乙烯進口量近兩年呈現遞減趨勢，2020中國乙烯凈進口預計在197萬噸左右，較去年下降22%。

丙烯產能繼續呈現擴張之勢，2020年總產能達到4357萬噸，較2019年增幅在10.95%。產量來看，2020年丙烯總產量預計在3610萬噸，凈進口約268萬噸，總供應增長7%附近。

從價格來看，乙烯、丙烯表現迥異，乙烯全年表現相對平淡，丙烯走勢則波瀾壯闊。一季度受疫情及原油下跌影響，乙烯價格寬幅下跌，一度跌至十年來的低點。之后因原油反彈及需求恢復，價格有所修復。三、四季度乙烯市場重歸基本面，市場維持震蕩之勢。丙烯一季度同樣出現了較大幅度的下跌，但之后在聚丙烯、異丙醇等防疫物資原料大漲的帶動下，丙烯價格快速上漲。進入三季度后，環氧丙烷等下游產品接連發力，對需求形成穩定支撐，丙烯市場價格重心穩步上揚。10月份市場供應壓力大幅增加，東北丙烯貨源對山東市場造成明顯沖擊，導致山東市場產銷失衡，價格大跌。11月及12月上旬，原油偏強運行，且在需求端發力的背景下，丙烯價格站上年內高點。12月中下旬受環保及聚丙烯虧損加大影響，下游需求下滑明顯，前期意外停工裝置陸續復產，丙烯市場價格高位回落。

聚烯烴供需同步增長，價格下跌幅度有限

聚烯烴在2020年迎來了投產大年，聚乙烯新增產能350萬噸，較2019年提升了18.4%。聚丙烯新增產能370萬噸，增幅達到15%。從進口端來看，聚乙烯進口依存度居高不下，2020年進口量預計在1850萬噸左右，進口依存度高達48.2%。目前中國聚乙烯仍然存在結構性問題，即通用料過剩以及高端料高度依賴進口，這也是近年來聚乙烯進口量居高不下的主要原因。2020年聚丙烯進口量也大幅增加，原因還在于中國是需求最早恢復的國家，海外貨源積極尋求中國方向的出口。另外，越南、印度及阿曼等產能的崛起也導致大量的聚丙烯產品流向中國。

雖然聚烯烴產能增長幅度較大，但需求也有10%以上的提升幅度，因此價格方面表現并不差。聚乙烯除一季度受疫情及原油下跌影響，價格承壓下行外，二季度之后市場震蕩拉升，雖然較去年相比價格小幅下跌，但下半年的上漲還是修復了上半年的跌勢并且超過了上半年的價格，特別是高壓品種更是漲至了三年以來的高點。聚丙烯2020年整體呈現先抑后揚走勢，雖一季度聚丙烯價格下跌觸及近3年來的低點，但二季度開始市場開啟上漲通道，行至11月底價格突破年內新高。但2020年進入最后一月聚丙烯需求轉弱，價格由漲轉跌?？v觀全年，盡管一季度遭遇了斷崖式下跌，但由于后期的反彈修復，聚丙烯年均價較2019年相比僅下跌了10%左右。

需求端釋放，ABS、EVA價格挺住了

ABS和EVA是塑料行業較2019年相比實現價格上漲僅有的兩個產品。ABS主要應用于家電外殼、玩具等，2020年家電產銷數據表現亮眼，特別是疫情過后的報復性消費使得家電消費同比大幅增加，這帶動了ABS消費量的提升。另外，疫情帶動了“宅經濟”的爆發，小家電需求火爆，國外疫情導致生產不足，部分訂單轉至中國生產。由此，在高需求帶動下，ABS供給偏緊帶動價格大幅攀升，同2019年相比價格上漲了7%左右。

EVA 2020年走勢先抑后揚，一季度市場震蕩下跌，疫情發酵是主因。自5月開始，EVA價格展開反彈，而進入7月份之后，EVA價格漲幅不斷拉大，至9月中旬基本告一段落，但是國慶之后，EVA開啟了新一波快速上揚行情。支撐價格上漲的原因，一方面是階段性的供需錯配；另一方面近年我國光伏市場發展迅速，光伏對EVA需求快速增長，加之下游電纜、熱熔膠等行業也均表現出較好的增長潛力，因此EVA在2020年二季度之后表現出較強的上行動力。

供需錯配，剩余產品多數跌幅較深

PS：2020年PS供給增長了6%，其中國產303萬噸，凈進口125萬噸。價格方面，中國PS市場價格整體呈現先跌后反彈趨穩，再寬幅上漲，然后下跌的走勢。受全球公共衛生事件影響，全年價格低點出現在4月初，以余姚市場中信525為例，其價格跌至6650元/噸，全年高點出現在11月中旬，價格攀升至10700元/噸。較2019年相比，PS價格下跌14%左右。

PA66：2020年PA66市場整體呈跌后反彈趨勢。上半年需求坍塌，市場持續下行，5月底切片價格跌至歷史最低。下半年切片供應偏緊以及下游工程塑料需求轉好，價格持續上漲，并創年內新高。PA66全年均價較2019年相比下跌了17%，PA6下跌了19%。

PMMA：PMMA在2020年供給增長了9%，國產數量24萬噸，凈進口19萬噸。價格方面整體漲多跌少，較2019年下跌了16%。一季度，下游需求明顯衰退，價格接連下跌。二季度，國內整體宏觀環境回暖，PMMA開啟上升通道。下半年PMMA價格在7-8月下跌以后開啟全面漲勢，上漲的主要動力一方面來自于原料回暖，第二受到工程塑料整體市場價格上行帶動，第三則來源于出口訂單的增加，導致國內貨源緊張。

PBT：PBT行業經歷了2019年的高速擴張周期后，行業供需逐步趨于寬松，2020突發公共衛生事件導致行業生存環境愈發嚴峻。2020年PBT市場價格大幅下滑，7月份行業一度下探突破歷史低點。8月份以后，伴隨著BDO價格的快速上漲，PBT價格快速上行，逐步突破年內高位。下半年適當修復但反彈持續性極其有限。

PC：2020年PC市場寬幅震蕩，一季度受疫情影響供需面短期嚴重失衡，行情跌至歷史低位；二季度復工復產逐漸推進，以及低位行情下囤貨意愿增強，市場低位強勁反彈，臨近年中市場在供需基本面的轉換下窄幅震蕩。四季度PC市場大漲大跌，11月寬幅上漲，原因來自于國內外裝置的停車檢修導致供給收縮，同時原料端產品上漲給予成本支撐。需求端的回撤則令市場快速下滑，12月市場又幾乎回調至本輪漲價的起點。2018-2020年PC迎來了擴產潮，需求端的增速則明顯滯后，這使得昔日的明星產品跌落凡間。

整體來看，塑料行業在2020年出現了明顯的分化，乙烯、丙烯是原料產品，同時也是最靠近原油的產品，因原油的下跌，乙烯、丙烯表現并不盡如人意，特別是乙烯，價格曾一度跌至十年來的低點。丙烯受下游防護用品的需求帶動，市場曾出現寬幅上漲的局面，但較2019年相比也下跌了8%。PS、PBT、PA、PMMA等在需求端鮮有亮點，疊加近年來的擴產潮加重了供給壓力，因此價格跌幅相對較大。ABS、EVA雖然供給也有增加，但需求端的釋放給予支撐，因此成為塑料行業鮮有的上漲產品。相比于調油類產品年度均價30%以上的跌幅，聚烯烴僅10%左右的跌幅應該是國內需求韌性的良好表現。

展望2021年，國家提出構建“以國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，以及注重“需求側改革”的發展思路，將對于近消費端的產品有較為明顯的支撐，特別是汽車、家電等原材料產品，預計塑料專用料、工程塑料等相關產品存在相對較好的市場機會。