提供端:增加產能關鍵來源于中國

全球MDI產能持續增長。16年產能做到859萬噸級,同比增長率4.76%。06-16全球MDI產能年平均年復合增長率為7.94%?，F階段全球MDI產能關鍵遍布于我國、英國、法國、日本、日本等。關鍵公司有萬華(204萬噸級)、科思創(171萬噸級)、德國巴斯夫(171萬噸級)、亨斯曼(106萬噸級)等,這四家公司產能經營規模為652萬噸級,其產能占全球總產能比例為76%?，F階段從全球看一部分公司有提產方案,在其中中國新建產能154萬噸級,海外新建產能130萬噸級,改建、新創建產能將于2017年后逐漸建成投產,全球MDI產能提供充裕。中國MDI產能大幅度提高。06-16年MDI產能年平均年復合增長率為27.16%,增長幅度高過全球水準(7.94%)。16年中國MDI產能為309萬噸級,同比增長率3%,中國產能增長速度趨穩,已處在穩定提高環節。伴隨著中國MDI產能提升,中國產能占全球產能比例處在升高環節,16年占比做到36%,伴隨著新產能建成投產,預估其占比或將提升。

要求端:中下游運用領域有希望拓展

全球MDI要求構造中以建筑業為主導,約占50%。中國MDI的要求構造關鍵以電器產品為主導,工程建筑環境保護約占18%,和全球在保溫隔熱材料層面的運用差別很大。因pc聚碳酸酯因其優良的特性,累加中國限定聚氨酯材料運用要求的更改,其在節能建筑領域的運用或將加快。現階段在我國每一年增總建筑面積達16億~20億平米,假如墻體總面積依照總建筑面積2.5倍測算,每一年增加墻體總面積為40億~47.五億平米。另外現階段中國有400億平方米的不僅有工程建筑,可能最少約130多億平方米必須開展節能項目,將合理帶動保溫管道原材料需要量?，F階段中國MDI關鍵用以電冰箱領域,占比約45%,遠超全球在電冰箱領域12%的水準。大家分辨中國MDI在電冰箱、冷柜領域的運用已趨向飽和狀態,將來提高發展潛力較小,關鍵關心其在冷鏈運輸領域的運用。伴隨著群眾生活水平的提升及其城鎮化發展的不斷推動,累加我國對冷鏈運輸的適用,將來冷鏈運輸將處在迅速增長期。TDI中下游關鍵運用于軟泡、建筑涂料、密封劑等,在其中全球約85%用以生產制造軟泡,中國用以生產制造軟泡占比約69%。軟泡關鍵用以軟體床、轎車等領域,二者占比達到73%。大家覺得伴隨著中國城市化水平不斷、平穩提高,累加消費理念升級,群眾對家俱、轎車需要量有希望長期保持提高。

來源于：華安證券