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節后歸來，雖然兩油庫存增加幅度明顯，但期貨走高，石化漲價，以及部分終端剛需備貨，場內報盤重心積極向上。這讓筆者對節后市場走勢產生了不小的興趣，故整理手頭上的資料，淺析如下。

供需：節后市場供應端壓力較大，10月份國內石化企業涉及檢修年產能在355萬噸，檢修損失量預計在6.35萬噸，環比上月增加1.7萬噸。但中化泉州、煙臺萬華線性裝置已投產，產品將陸續供應市場，后期中科煉化、煙臺萬華低壓、海國龍油石化裝置計劃投產，10月份計劃新投裝置較為密集，屆時產能集中釋放，10-11月國產量有望進一步增加，市場供應壓力或有所增加。下游方面，10月份聚乙烯市場仍處于傳統需求旺季，下游農膜、塑料管材工廠開工穩中有升，棚膜訂單增加，出口需求改善和傳統生產旺季的支撐，需求韌性依然良好。另外，秋冬季已來臨，疫情形勢依然嚴峻，防疫相關領域需求有望小幅增加。

石化名稱	生產裝置	產能（萬噸/年）	安排計劃
中原石化	全密度裝置二期	6	7月24日檢修，計劃檢修至10月底
茂名石化	全密度裝置	22	9月26日檢修，10月7日開車
獨山子石化	新全密度裝置一線	30	9月29日檢修，檢修至10月9日
神華寧煤	全密度裝置	45	9月29日晚停車檢修，10月1日開車
廣州石化	全密度裝置	20	10月8日晚間停車檢修，目前開車中
燕山石化	HDPE裝置二線	8	計劃10月12日起檢修2天
	新LDPE裝置	20	計劃10月16日檢修1天
中韓石化	HDPE裝置	30	計劃10月15日至12月19日檢修
	LLDPE裝置	30	計劃10月14日至12月20日檢修
中安聯合	全密度裝置	35	計劃10月中旬檢修4天左右
中海殼牌一期	LDPE裝置	25	計劃10月19日至10月24日檢修
齊魯石化	老全密度裝置	12	計劃10月25日起檢修至10月底
浙江石化	全密度裝置	45	計劃10月底檢修5天左右
神華新疆	高壓裝置	27	10月13日臨時停車

2020年10月國內PE裝置檢修匯總表

成本：美國大西洋颶風“德爾塔”對墨西哥沿岸油氣產能的破壞性影響，以及挪威石油工人罷工將隨著時間推移而迅速擴大化，這會對石油供應端形成強有力的支撐，因此短期歐美原油期貨可能繼續上攻。不過多國疫情反彈、夏季用油高峰季結束以及地緣政治等因素，將拖累石油市場復蘇。

庫存：9月底，受兩油考核以及節前備貨影響，兩油庫存快速去化。節日期間，兩油庫存出現大幅積累。節后回歸，兩油庫存達到91.5萬噸高端，比去年同期高3萬噸，庫存去化壓力升級。

走勢預測：結合利弊，長遠來看市場供應端壓力較大，聚乙烯市場的“銀十”或難達預期，不過受需求支撐，市場大幅回落的可能性也不大。短期來看市場成本扎實，供應緊俏，行情仍有繼續上升趨勢。