7月份，中下游對高價位原料要求不夠及維修裝置降低，石油化工庫存提升，出廠價下降，施壓期現價錢，LLDPE期貨價格展現上位波動下降行情。后勢看來，一、中下游傳統式要求熱季來臨，大棚膜訂單信息提升。二、石油化工庫存中等水平偏下水準，對價錢有一定支撐點。三、G20峰會及一部分裝置維修，銷售市場供給量降低，對銷售市場有一定提升功效。后勢關心供求層面的博奕狀況，預估在股票基本面利好消息支撐點下，預估八月份價錢有希望保持稍強波動。

1、上下游原料剖析

受石油高庫存及熱季不旺危害，7月份國際原油價格波動下滑。截止7月28日收市，WTI原油期貨合約報41.20美元/桶，國際原油期貨合約43.16美元/桶。下旬供貨提升征兆相抵能源需求再次均衡的預估，加上EIA石油庫存減幅不如預估，銷售市場憂慮要求下降，國際原油價格狂跌。中下旬，澳大利亞石油生產量平穩修復，美金走高，石油價格再一次下挫。美國石油庫存減幅不如預估，成品油批發庫存明顯提高，加上OPEC生產量持續上升，再次抑止交易氛圍。中下旬，盡管美國石油庫存持續第九周降低，但美國石油和成品油批發庫存總產量創歷史時間最大，美國石油鉆井總數持續四周提高，供貨產能過剩焦慮加劇，國際原油價格再次下挫。

后勢看來，供貨層面，烏克蘭生產量一樣高新企業，澳大利亞和阿爾及利亞的生產量已經修復。此外美國生產量出現超跌反彈反跳征兆，也加劇供貨產能過剩憂慮，美國油服大佬貝克休斯公布的最新數據顯示信息，截止7月22日，美國活躍性原油海上鉆井平臺總數較先前一周提升14個至371個，為持續第四周升高，且創出年之內最大漲幅;包含燃氣海上鉆井平臺以內的海上鉆井平臺數量提升15個至462個，美國商業服務石油庫存保持在五億桶上位，真正的供貨充足難改，供過于求的布局仍在持續。

要求層面看來，美國處在傳統式熱季，以前石油庫存持續九周降低，對石油價格產生了一定的利好消息支撐點;但是世界經濟保持低速檔提高預估，強悍的消費帶動仍難希望。經濟發展面看來，中國與美國經濟指標有一定的轉好，歐州保持舉步再生，但無尤其閃光點閃過，且英國脫歐和土爾其政局的隱患猶存。現行政策面看來，美聯儲會議7月沒有升息，但美金強悍主要表現仍在持續，對石油價格產生不斷抑止。地緣政治學層面，中東國家維持寧靜，暫沒有事件產生。預估2016年8月國際性石油價格保持劣勢運作，底端支撐點或有一定的變弱。美國石油的生產量和庫存主要表現仍然重要，石油八月份保持底位較弱在波動的幾率很大。丁二烯層面，亞洲地區丁二烯銷售市場保持劣勢，受中下游盈利較弱要求不佳危害，7月28日價錢在1095美金/噸CFR東北亞和1035美金/噸CFR東南亞地區，各自叫上月底下降了30美元/噸和60美元/噸。最近馬來西亞和印度尼西亞一部分環己醇廠恢復過來動工，東南亞地區裂化裝置開工率逐步提高。受此危害，因為預估將來一個月將有大量的丁二烯供貨，終端產品用戶多維持猶豫。此外，我國中國終端產品用戶亦無現貨交易要求，由于G20峰會中下游裝置開工率減少促使中國丁二烯供貨產能過剩。商家高度關注最近日本國裂化裝置泊車是不是會引起丁二烯市場的需求。日本旭化成三菱丁二烯企業水島49.五萬噸/年石腦油蒸氣裂化裝置27號出現意外停業整頓，企業內部人士稱尚不清楚裝置會停多長時間。預估八月份乙烯價格增漲驅動力比較有限，或保持較弱在波動。

上下游原料最近與LLDPE行情關聯性較差，且LLDPE供貨工作壓力并不大危害，LLDPE價錢在石油不斷走低的市場行情下，依然保持相對性挺立的趨勢。

2、線形供貨工作壓力并不大

截止7月27日PE社會發展庫存總產量在36萬噸級上下，較6月份大幅度提升，關鍵受價錢上位中下游要求跟蹤不夠及裝置維修幅度較小，一部分套期保值對沖套利盤甩貨等要素危害。從石油化工庫存看來，庫存量增長幅度很大的主要是高密度聚乙烯跟底壓高壓聚乙烯，線形高壓聚乙烯較上月略微降低。高壓聚乙烯石油化工裝置總體開工率在93%周邊，較上個月增漲約10個點。

8月份裝置維修狀況看來，增加中煤整套裝置8月2號起方案維修一個月，在其中涉及到線形7042型號規格30萬噸級/年的生產能力。蘭州石化在8月中下旬至10月份期內整套裝置方案維修;上海市金菲華東地區某中外合資企業，燕山石化等零星裝置方案維修;G20峰會期內華東地區上海賽科，鎮海煉化等裝置方案泊車，在其中涉及到塑膠(9155, 130.00, 1.44%)生產能力約2.87萬噸級;盡管匯能集團新疆省增加生產能力裝置將要投入市場，但其商品為髙壓，預估對線形危害比較有限。整體看來，八月份線形供貨預估較7月份略微降低，對LLDPE價錢具有一定支撐點功效。

生產量層面：2016年中國PE生產量約118.81萬噸級，總計總產值為711.13萬噸級。2016年6月生產量同比提升2.86%，同比增速9.82%。在其中LLDPE生產量53.12萬噸級，LDPE生產量16.03萬噸級，HDPE生產量49.65萬噸級。

盡管PE的總體出口量重心點出現下降，LLDPE出口量環比下降較大 ，關鍵受要求及利率上漲及外盤期貨價錢較高危害，中國進口海外PE一般是較為高檔的商品。PE:1-6月份總計進口480.56萬噸級，同比減少5.1%;LLDPE1-6月份總計進口119.52萬噸級，同比減少8.33%。線形密度低高壓聚乙烯在進口及供貨層面均出現下降。

3、消費熱季來臨對原料要求主動性提升

當月農地膜廠家開工率依然保持較適度性，開工率在40%上下，注塑加工、空心領域的開工率在60%上下，包裝袋制造業企業開工率在60%-65%上下。在其中農用地膜開工率相對性有提高，關鍵受熱季來臨，中下游要求補貨主動性逐步提高，動工獲得修復。包裝及注塑加工層面開工率轉變并不大，略微小幅度下降，關鍵受經濟低迷訂單信息降低且價錢上位，店家盈利無法跟上原料增漲速率危害。但聽說，短期內在價錢回調函數后，一部分加工廠補貨動工主動性略微提升，且后勢為農用地膜要求熱季，生產廠家廉價補貨意向大幅度提高。

4、期現價差暫處于一切正常區段范疇后勢關心石油化工標價狀況

從期現價差看來，大家選擇塑膠期活躍性合同與華北地區天津市期貨價格的價差來預測分析二者后勢很有可能行情。截止2016年7月29日LLDPE的期現價錢升貼水現貨交易350元/噸，現階段期貨合約處于換月緩沖期，1609LLDPE合同與期貨價格基礎差不多，價差層面暫未對沖套利套期保值機遇，關心后勢石油化工月月初標價狀況，若價錢保持挺立不清除期貨行情進一步走高。

5、石油化工盈利保持在贏虧線價錢下挫幾率較小

截止2016年5月20日，石油化工成本費盈利在910元/噸上下，高壓聚乙烯產品報價卻較弱行情，石油化工的盈利室內空間持續被擠壓成型，由于石油化工基礎理論贏虧線在一千元/噸，一般在盈利被擠壓成型到1000周邊時石油化工一般 會開展價保保盈利對策。從下面的圖中能夠看得出2015年11月異戊橡膠銷售市場加快下挫，2015年11月17日，中國石化[新浪微博]市場銷售總公司宣布下面，規定中國石化各戰區營銷公司防腐蝕涂料部實行“保量價保”，盈利逐漸出現回暖，期現價錢筑底反跳;2016年5月底石油化工盈利又一次被縮小到1000正下方，期貨價格跌到776零元/噸后逐漸出現反跳，現階段盈利再次返回一千上邊至1300周邊，處于贏虧線周邊，若上下游原料沒有出現大幅大跌，塑料價格下挫的室內空間比較有限。

5、匯總

總體看來，上下游原料石油及丁二烯，價錢在供求失調的工作壓力下，漲價驅動力比較有限，但最近塑料價格與上下游原料的行情關聯性變弱，在供貨工作壓力并不大的狀況下，預估跟跌力度比較有限。現貨交易市場層面，8月份線形庫存工作壓力并不大，保持在中等偏上，對價錢有一定的支撐點功效，再再加上8月份增加中煤等好幾套裝置方案維修，G20峰會期內一部分裝置泊車，盡管有增加生產能力建成投產，但對線形危害并不大，LLDPE銷售市場的供貨工作壓力比較有限，對投資人心理狀態具有一定的支撐點。再再加上第三季度是農用地膜要求熱季，銷售市場訂單信息或有所增加，八月份總體利多略強過利空消息。可是從7月份在價錢大幅度上漲后，總體要求不佳，且庫存總計下，社會發展庫存大幅度提升，高過年之內平均，短期內對銷售市場或導致一定的工作壓力，因此 八月份下旬銷售市場或處在一個消化吸收庫存的環節，中旬在貿易公司進行訂單信息進貨及中下游要求補貨下，有希望再次走高。若去庫存環節受資金凈流入危害價錢保持挺立，中后期增漲驅動力或比較有限，但若出現回調函數，中下游逢低備貨意向提高的狀況下，更有利于后勢價錢的增漲驅動力。

對沖套利層面，L9-1跨期套利，從圖上看來二者的價差在近些年6月份價差逐漸出現擴張狀況，一般擴張至600較大 ，現階段價差在400上下，不建議激進派重倉股股票追漲價差，且9月合同將要進到交割月，中后期關心L1701-1705合同的對沖套利價差。L1701-1705合同跨種類層面，從下面圖中能夠看得出L1701-1705合同在第三季度價差一般 是展現擴張的發展趨勢，投資人可在二者價差處于200-400期內逢低干預買L1701空L1705合同，總體目標1000，股票止損0。

技術性上，LLDPE1701合同短期內期貨價格檢測8500周邊支撐點，上邊檢測9000周邊工作壓力，第二支撐線8200周邊支撐點，上邊檢測第二阻力位，9500-9600周邊工作壓力，因短期內股票基本面上庫存相對性較多，銷售市場貨存有去庫存工作壓力，不清除價錢出現回調函數的風險性，因此 8月份下旬LLDPE1701合同正下方關心8500周邊支撐點，若期貨價格坐穩8500，可在8500-8600周邊干預多單，總體目標9500，股票止損8150。若期貨價格跌穿8500則進一步看下8200周邊支撐點狀況。

來源于：網易財經