甲醇淡儲支撐國內現貨 供需邊際在轉弱
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短期來看,淡儲是目前支撐尿素的主要驅動,但無法實際量化,增加對供需判斷的難度。
11月份,中國尿素市場價格整體強勢,供應端因國內煤制裝置限產和檢修而減少,內需受淡儲實際采購而支撐,低庫存下國內現貨價格偏強。
1、供應端
2020年10月份國內尿素產量481.43萬噸(平均日產為15.53萬噸)月環比上漲13.32%,同比上漲13.32%。10月份國內尿素廠家有部分裝置檢修和停車,據卓創資訊報道月度損失量達9.83萬噸,10月份中國尿素月均開工負荷在74.13%,其中天然氣制尿素企業開工率在72.22%月環比下滑4.27%,同比下降2.15%。國內尿素裝置檢修集中在山西、安徽、內蒙、山西、河南、江蘇等地區,涉及尿素產能約1900萬噸。分原料來看,煤制產量受限產下降明顯;天然氣制尿素的供應仍是處于年度高位,預計11月份國內尿素產量將環比繼續下降。
2、需求端
2020年8月份中國尿素的表觀消費量在396.6萬左右,環比減少15%,月同比增加1%,表觀消費全年累計同比增加7.4%。10月復合肥開季節性探底回升,復合肥價格也隨著尿素價格重心上移,加上今年農產品價格持續上漲,終端備貨積極性提升,冬儲備肥預收較好,外發南方及東北地區較多;多數肥企維持低庫存,采取以銷定產的模式生產,開工率持續回升中。三聚氰胺市場表現偏強,需求端進庫消費旺季,內外貿訂單陸續跟進,再加上部分裝置停車檢修,產品價格持續上漲;但近期隨著下游對高價貨源的抵觸,現貨成交趨緩,整體預收訂單較好,預計開工將維持高位。
3、出口
出口理應是在四季度支撐國內現貨的主要動力,但是淡儲實際參與量超預期,不斷推升國內現貨價格。從目前報價來看,國內各地區出口均是倒掛狀態,即使印度再次發布招標,從市場拿現貨出口已不現實,所以預計11月底的印標國內參與量有限。
整體來看,國內尿素價格處于高位震蕩,唯一支撐市場的只有淡儲。四季度國內供需偏過剩,需靠出口轉移國內過剩量,但目前出口倒掛,支撐價格的供需邊際在轉弱。國內尿素市場庫存較低,維持高位震蕩的格局,預計國內庫存拐點就在近期。



