11月上旬苯乙烯創(chuàng)下截止目前的高點至萬元/噸，自國慶節(jié)發(fā)動的一波上漲趨勢中上漲幅度高達(dá)85.19%，由5400元/噸持續(xù)拉漲至10000元/噸華東出罐，美金盤亦是同步走高，F(xiàn)OB韓國價格連續(xù)6周上漲近496美元/噸至1150美元/噸的高點。隨著行情的大幅拉漲，市場波動性逐步降低，高位回落風(fēng)險加劇，11月中下旬華東市場回吐漲幅，華東港口報收于8100元/噸，F(xiàn)OB韓國至1035.5美元/噸附近。

回顧近階段苯乙烯上漲的邏輯，多是由于供不應(yīng)求導(dǎo)致供需錯配引發(fā)的多頭資金強(qiáng)強(qiáng)悍拉漲期現(xiàn)貨，一方面自國慶節(jié)后，電商帶動家電銷售火暴且訂單增量，在歐美疫情反復(fù)下，中國從疫情中率先復(fù)蘇，需求回升保持健康，海外訂單回歸，對ABS及PS的需求旺盛，量價齊升，報價大幅拉高，終端的利潤升至年內(nèi)新高，處于相對歷史高位，帶動起開工率積極調(diào)高。而建筑需求維持剛需求，冷鏈包裝也刺激EPS行業(yè)升溫。對原料苯乙烯形成支撐力，下游需求好轉(zhuǎn)下，港口提貨發(fā)貨增加，庫存快速去庫化，另外受到亞洲裝置檢修集中，且韓國LG化學(xué)因裂解裝置火災(zāi)而乙烯供應(yīng)緊張，配套苯乙烯及ABS裝置受到影響，在中國市場進(jìn)行采購，外發(fā)船貨加大了貨源的緊缺程度。

目前來看華東港口庫存延續(xù)去庫化過程中，國內(nèi)部分裝置重啟，但亦有裝置延期檢修，11-12月仍然是集中檢修期，去庫化或延續(xù)至11月底。對現(xiàn)貨或仍然有一定支撐，但由于前期上漲過程中，既便是庫存仍有降量，但對市場影響逐步弱化。而下游方面的采購意向成交當(dāng)前行情的關(guān)鍵點。

由于受苯乙烯近日的高位，部分下游EPS及PS利潤受到擠壓，下游工廠有意向降負(fù)，訂單亦有部分減少，據(jù)悉津仁泰、河北寶晟、中信國安等PS工廠計劃檢修或是降負(fù)生產(chǎn)。其它下游亦有成本壓力，采購主動性不強(qiáng)。需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，但預(yù)計尚能維持在12月上旬，特別是來自于白色家電（包括空調(diào)和冰箱）保持堅挺。但產(chǎn)業(yè)鏈整體交投氛圍明顯降低。

目前苯乙烯利潤在偏高位置，11月1-20日的平均利潤在2611元/噸，受利潤改善驅(qū)使，阿貝爾裝置重啟，旭陽新增產(chǎn)能預(yù)計23日出合格品，正式銷售在12月初，苯乙烯供應(yīng)改善預(yù)期增加，雖然庫存量尚繼續(xù)降量，但市場大幅拉升意愿降低。由于來自終端用業(yè)內(nèi)的抵觸心理，及國內(nèi)供應(yīng)改善，遠(yuǎn)洋貨的抵達(dá)預(yù)期等，對于供需錯配或有一定修正。市場的炒作需求減少，市場回落后，或有一定震蕩反復(fù)，階段性貨緊的狀態(tài)短期內(nèi)或仍會令市場多空博弈增加，但看漲情緒降溫，利好已明顯被弱化。