搜料網資訊：目前基本面主要矛盾在上游庫存壓力不大與供應端壓力逐步增加之間。 需求方面，下游訂單充裕，受雙十一雙十二影響，不論是汽車家電還是生活用品，訂單都出現好轉，Bopp廠家訂單已經排到11月份，下游補庫熱情高漲。 但供應端不是很樂觀，供應端壓力會集中體現在10月底11月初，新裝置投產疊加國內檢修淡季以及前期進口窗口打開帶來的進口量都是不容小覷的。 接下來需要重點關注需求的持續性，中下游非標庫存偏高給石化去庫帶來的壓力。

國產供應端

10月以來，國內新裝置逐漸投產并且穩定運行。寶來石化 （60萬噸），中化泉州(35萬噸)、中科煉化（55萬噸）都已經投產且逐漸穩定運行，而煙臺萬華（30萬噸），大慶聯誼（55萬噸）預計在10月底11月初投產，新裝置投產壓力將逐漸顯現；除此之外，10月國內檢修裝置檢修較少，檢修保持在低位狀態，國產量達到本年度以來最高點。

庫存端

截止至10月27日，PP石化庫存66萬噸，降庫速度尚可，煤化工庫存、社會庫存以及港口庫存同比去年同期偏高，下游原材料庫存繼續上升；與此同時，目前下游訂單好轉，補庫較多，中游庫存仍難以有效去化，體現了供應端產量以及進口集中到港壓力仍不小；上游庫存壓力不大，但是中游庫存處于中性偏高水平，下游原料庫存偏高，中下游庫存情況將會抑制后續再庫存空間。

進口端

前期進口窗口打開，大量進口即將在10月底、11月初集中性到港，預計10月進口環比9月將增加10萬噸左右，近期進口逐步到港，后續關注港口庫存的變化以及國產進口料價差。

需求端

四季度以來，下游需求出現好轉，汽車家電以及日用品（共聚、注塑方面）訂單出現好轉，部分包裝行業需求增長明顯；BOPP利潤持續高漲，下游訂單爆發，已經排到11月上旬，但下游原料庫存整體偏高，廠家按需補庫。除此之外，前期較差的塑編行業也存轉好的跡象，東南亞訂單轉移到國內的跡象。

總結

短期下游再庫存需求旺盛，對價格支撐作用較強，導致價格難以大幅下跌；但是供應端壓力逐步到來，中游庫存偏高，整體對價格壓制作用也有所顯現，短期趨向于震蕩走勢，中長期保持偏空觀點。