2019年一季度華東碼頭庫存終點偏高
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本周三,華東苯乙烯碼頭庫存攀升至25.15萬噸,此數據已經追至2014年8月份以來次高點。眾所周知,四季度末至一季度初,通常是碼頭庫存累積庫存期,但為何苯乙烯庫存會如此大幅度連續暴增呢?
首先,2018年四季度以來,我國苯乙烯供需基本面出現一定變化,導致2019年一季度華東碼頭庫存起點偏高。2018年下半年苯乙烯整體供應較上半年增量明顯,下半年月均總供應量圍繞87-92萬噸,而上半年這一數據僅在77-83萬噸。盡管我國苯乙烯仍存一定供需缺口,但在四季末一季度初需求逐步下降的趨勢下,苯乙烯供應短時出現寬松局面。
其次,短期批量貨源集中抵港加速華東主港庫存激增。1月中上旬,包括中東、歐洲、東南亞、近洋在內的進口貨源,以及來自山東青島的內貿船貨集中抵港補充。據船報系統不完全統計數據顯示,1月中上旬,江浙一帶主港苯乙烯每周平均到貨量高達7萬噸附近,這一數據自2018年以來較為罕見。
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再次,國產量的快速提升間接減少了對進口貨源的消化,從而助長了碼頭庫存的增長速度。這不僅體現在上海賽科在12月7日結束了兩個月左右的長期檢修后,行業負荷得到大幅提升,主要還在于苯乙烯產量的長期增長釋放。受工廠理論盈利支撐,多數工廠開工偏高,而三季度中以來又有安徽昊源新增產能及產量的釋放,下游工廠對于國產量的消費占比大幅提升,而對于進口貨源的消化呈逐步縮量趨勢,據監測數據顯示,僅僅2018年下半年,苯乙烯月均國產量已提升至近64萬噸左右水平。
綜合來看,庫存高企不僅是季節性的慣性表現,亦是國產及進口量供應平穩增加而終端需求下降共同作用所致。目前,華東主港罐容偏緊,春節前后到貨依舊保持正常節奏,而隨著春節臨近,受下游開工下降及運輸制約等因素影響,華東苯乙烯庫存仍有繼續上升空間。
來源:變寶網

